Լծակային արտադրանքները և բաժնետոմսերի առևտրի հոգեբանությունը

Լծակն ազդում է առևտրի հոգեբանության վրա։ Նույն դիրքը տարբեր կերպ է ընկալվում 2× լծակով, քան 1×-ով։ 10% շարժը, որը կանխիկ հաշվում ընկալվում է որպես 10% շահույթ, լծակով հաշվում թվում է որպես 20% շահույթ — և դա փոխում է, թե ինչպես եք մտածում դիրքի մասին։

Այս հոդվածը լծակով առևտրի հոգեբանության գործնական դիտարկում է՝ ինչ է անում լծակը ձեր որոշումների կայացմանը և ինչպես կառավարել հոգեբանական ազդեցությունները։

Խոշորացման ազդեցությունը

Լծակն ուժեղացնում է և՛ շահույթները, և՛ կորուստները, և այդ ուժեղացումը հոգեբանորեն է զգացվում։ Առևտրականը, ով մեկ շաբաթում լծակով դիրքում ստանում է 20% շահույթ, իրեն հաջողակ է զգում։ Նույն առևտրականը, ով նույն դիրքում կորցնում է 20%, իրեն ձախողված է զգում։ Զգացմունքային տատանումներն ավելի մեծ են լինում լծակով, և այդ տատանումների ընթացքում կայացվող որոշումներն հաճախ ավելի վատն են լինում։

Նմուշը. լծակով առևտրականների լավագույն որոշումները կայացվում են նախքան դիրքը բացելը (դիրքի չափաբաժին, stop-loss, ելքի պլան)։ Ամենավատ որոշումները կայացվում են մեծ շարժից հետո — ավելացնելով հաղթողին, որը «ընթացքի մեջ է», կամ պահելով պարտվողին, որը «պետք է հետ գա»։

Վստահության գերագնահատման թակարդը

Առևտրականը, ով մի քանի հաջող leveraged գործարք ունի, զարգացնում է գերբարձր ինքնավստահություն։ Ահա օրինաչափությունը․ առևտրականը զգում է, որ «իրենն է» — հաղթողներին հետևողականորեն ընտրելու կարողությունը։ Նա մեծացնում է դիրքերի չափերը, կատարում է ավելի շատ leveraged գործարքներ և, ի վերջո, մեկ վատ գործարքի արդյունքում պայթեցնում է հաշիվը։

Լծակն ուժեղացնում է գերբարձր ինքնավստահությունը։ 2× leveraged դիրքը, որը շահում է 30%, առևտրականին մի քանի շաբաթում տալիս է 60% եկամտաբերություն։ Առևտրականը հաջողությունը վերագրում է հմտությանը (գերբարձր ինքնավստահությանը), այլ ոչ թե որևէ կոնկրետ շուկայական պայմանին (որը կարող է չկրկնվել)։

Լուծումը․ դիրքերի չափերի մեխանիկական կանոններ։ Առևտրականը նախապես որոշում է դիրքի չափը մինչև գործարքը և պահպանում է այն։ Գործարքի հաջողությունը կամ ձախողումը չի փոխում դիրքի չափը հաջորդ գործարքի համար։

Կորստի հակազդման (loss aversion) թակարդը

Լծակով (leveraged) վնաս կրած թրեյդերը այդ կորուստը զգում է ավելի սուր, քան համադրելի կանխիկ (cash) կորուստը։ Լծակն ուժեղացրել է կորուստը, և թրեյդերի ուղեղը ավելի մեծ բացարձակ կորուստը գրանցում է որպես անձնական ձախողում։ Թրեյդերը կարող է փորձել «վերադարձնել»՝ վերցնելով ավելի մեծ կամ ավելի ռիսկային դիրքեր։

Պատկերը. թրեյդերը, որը մեկ շաբաթում լծակով դիրքում կորցնում է 20%, հաջորդ գործարքում վերցնում է 50% դիրք՝ «վերականգնելու» համար։ Հաջորդ գործարքն էլ կրկին կորուստ է տալիս։ Վերականգնումը պահանջում է 150% աճ, ինչը քիչ հավանական է։

Լուծումը. կանգ (stop)՝ օրական կամ շաբաթական կորուստների համար։ Թրեյդերը նախապես որոշում է, որ կդադարեցնի առևտուրը, եթե հաշվի կորուստը լինի օրում կամ շաբաթում 5-10%։

FOMO-ի ազդեցությունը

Լծակներով առևտրով զբաղվող մի թրեյդերը, որը տեսնում է, որ շուկան շարժվում է առանց իրեն, ավելի սուր է զգում FOMO-ն (վախը բաց թողնելուց)։ Այն դիրքը, որը լծակավորված էր 2×-ով, մինչ նա սպասում էր, շարժվել է 5%-ով, ինչը նշանակում է՝ նա բաց է թողել 10% շահույթը։ Ուժեղ է ուշ մտնելու ցանկությունը։

Պատկերը. թրեյդերը մտնում է լծակներով դիրք՝ շարժման գագաթին, հույս ունենալով որսալ մնացած մասը։ Դիրքը շրջվում է, և թրեյդերը կրում է կորուստ։

Լուծումը. դիտացանկ և գրավոր ծրագիր։ Թրեյդերը գրում է այն պայմանները, որոնց դեպքում ինքը կմտնի դիրք։ Պայմանները պետք է բավարարվեն նախքան թրեյդերը կմտնի դիրք։

Դիրքի չափի թակարդը

Լծակով (leveraged) վաճառողի դիրքի չափը սահմանափակվում է ոչ թե ռազմավարությամբ, այլ հաշվի սեփական կապիտալով։ Վաճառողը, ով ցանկանում է գործարկել 10% դիրք, բայց ունի $50,000 հաշիվ, չի կարող բացել $5,000 դիրք $100 արժողությամբ բաժնետոմսում — դրա համար պետք է 50 բաժնետոմս։ Կլոր-լոտի (round-lot) սահմանափակումը ստիպում է դիրքի չափ, որը այն չէ, ինչ ռազմավարությունն էր նախատեսել։

Լծակը կարող է լուծել կլոր-լոտի խնդիրը։ Վաճառողը, ով օգտագործում է 2× margin, կարող է գնել $10,000 բաժնետոմս՝ $5,000 կանխիկով, այսինքն՝ 100 բաժնետոմս։ Դիրքը հաշվի 20%-ն է, ոչ թե 10%-ը։

Լուծումը՝ դիրքի չափ, որը միաժամանակ բավարարում է և՛ ռազմավարությանը, և՛ կլոր-լոտի սահմանափակմանը։ Վաճառողը կարող է կարիք ունենալ օգտագործել մասնաբաժնետոմսեր (եթե broker-ը թույլ է տալիս), այլ հիմքում ընկած ակտիվ, կամ այլ արտադրանք։

Ելքի կարգապահությունը

Լծակներով (leveraged) վաճառողը, ով հաճախ հաղթող դիրք ունի, երբեմն դուրս է գալիս չափազանց շուտ։ Ահա օրինաչափությունը․ դիրքը հասնում է շահույթի թիրախին, բայց վաճառողը պահում է ևս մեկ օր՝ հույս ունենալով ավելիի։ Դիրքը շրջվում է, և վաճառողը դուրս է գալիս ավելի ցածր գնով։ Լծակն ուժեղացրել է շահույթը, սակայն վաճառողը դրա մի մասը հետ է տվել։

Լուծումը․ շահույթի թիրախը սահմանվում է գործարքը բացելիս։ Վաճառողը դուրս է գալիս թիրախում, ոչ թե ավելի ուշ։ Կարգապահությունը պահպանում է այն շահույթը, որը տրամադրել է լծակը։

Ժամանակի քայքայում

Լծակով (leveraged) վաճառողի կորուստները հաճախ ուժեղանում են ժամանակի ընթացքում։ Պաշտոնը, որը չի շարժվում վաճառողի դեմ, այնուամենայնիվ կարող է վնաս բերել՝ տոկոսների (margin), ֆոնդավորման (CFD) կամ օրական վերակայման (leveraged ETF) պատճառով։ Վաճառողը պետք է կատարի ուղղորդված շարժում միայն որպեսզի հասնի «զրոյական» արդյունքի։

Լուծումը․ պահման ժամկետը պահել կարճ։ 2 շաբաթ տևող դիրքն ավելի քիչ «քաշքշում» ունի, քան 2 ամիս տևող դիրքը։

Ինչպես կառավարել հոգեբանությունը

Հինգ կանոն, որոնք պահպանվել են թրեյդերների և ժամանակի ընթացքում.

1. Դիրքի չափը՝ հաշվի նկատմամբ, ոչ թե ռազմավարության։ Դիրքը, որը կազմում է հաշվի 5%-ը, փոքր դիրք է՝ անկախ լծակից։
2. Նախապես սահմանված stop-loss։ Stop-ը սահմանվում է գործարքը բացելիս, ոչ թե այն ժամանակ, երբ դիրքը սկսում է գնալ քո դեմ։
3. Օրական կամ շաբաթական վնասի սահման։ Թրեյդերը դադարեցնում է գործարքները՝ օր կամ շաբաթում հաշվի 5-10% վնասի հասնելուց հետո։
4. Trading journal (գործարքների օրագիր)։ Թրեյդերը գրանցում է յուրաքանչյուր գործարք՝ մուտք, ելք, դիրքի չափ, պատճառ, արդյունք։ Օրագիրը բացահայտում է օրինաչափությունները։
5. Դադար՝ մեծ վնասից կամ շահույթից հետո։ Հաշվի 20%+ շարժից հետո (ինչպես վեր, այնպես էլ վար) թրեյդերը վերցնում է 1-2 շաբաթ ընդմիջում։

ՀՏՀ

Արդյո՞ք լծակն ավելի հաջողակ է դարձնում թրեյդերներին։

Ոչ։ Ուսումնասիրությունները հետևողականորեն ցույց են տալիս, որ լծակով աշխատող մեծամասնությամբ մանրածախ թրեյդերները կորցնում են գումար։ Լծակը մեծացնում է և՛ շահույթները, և՛ կորուստները․ իսկ այն թրեյդերների համար, ովքեր չունեն առավելություն, լծակը պարզապես կորուստներն ավելի արագ է մեծացնում։

Ինչպե՞ս իմանամ՝ արդյոք ես չափից ավելի լծակավորում եմ անում։

Պարզ թեստ. կվերցնե՞ք նույն դիրքը կանխիկով։ Եթե պատասխանը «ոչ» է, ապա լծակավորումը չափազանց շատ է։ Դիրքի չափը հաշվի նկատմամբ պետք է նույնը լինի՝ անկախ նրանից՝ օգտագործում եք լծակավորում, թե ոչ։

Սկսնակների համար ո՞րն է լավագույն լծակավորումը։

Ոչ մեկը։ Սկսնակները պետք է առևտուր անեն կանխիկ (cash) դիրքերով, մինչև որ ունենան հետևողական եկամտաբերության գրանցված արդյունքներ։ Լծակավորումը կարելի է ավելացնել ավելի ուշ՝ հաշվի ավելի փոքր մասով։

Ինչպե՞ս վերականգնվել լծակով կրած վնասից

Մաթեմատիկան դաժան է։ 50% կորուստը վերականգնելու համար պահանջվում է 100% շահույթ։ Լավագույն մոտեցումը ընդմիջում անելն է, դիրքերի չափերը նվազեցնելը և հաշիվը դանդաղ վերակառուցելը։ Հոգեբանական վերականգնումն ավելի դժվար է, քան ֆինանսականը։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Brokerage Fees → Margin Rates Comparison
• Beginner Guides → What Is Margin Trading
• Best Stock Brokers

Որտե՞ղ սկսել

Եթե ցանկանում եք օգտագործել լծակ (leverage) ձեր բաժնետոմսերի առևտրում, գործնական առաջին քայլը հստակ դիրքի չափի սահմանափակումների, stop-loss-երի և օրական/շաբաթական վնասների սահմանափակումների սահմանումն է՝ նախքան գործարքը կատարելը։ Տեսեք մեր broker table՝ ներկայումս գործող այն հարթակների ցանկի համար, որոնք առաջարկում են լծակով (leveraged) ապրանքներ՝ ռիսկերի կառավարման թափանցիկ գործիքներով։