Պլատֆորմներ և գործիքներ օպցիոնների առևտրի համար․ ինչն է իրականում կարևոր

Պորտֆելի օպցիոնների առևտրի հարթակը պետք է ունենա երեք բան, որոնք լավ են աշխատում՝ օգտագործելի օպցիոնների շղթա, իրական ժամանակի ռիսկի տեսք և արագ կատարման ուղի։ Հարթակների մեծ մասը լավ է դրանցից մեկում և թույլ՝ մյուսներում։ Այն բրոքերները, որոնք ունեն երեքն էլ աշխատող, սովորաբար կազմում են խոշոր օպցիոնների համար հարմար հարթակների միայն փոքր ենթաբազմությունը։

Այս նյութի նպատակը օպցիոնների հարթակում փնտրելու գործնական տեսանկյունն է՝ ոչ թե մարքեթինգային ստուգաթերթը, այլ այն բաները, որոնք կարևոր են, երբ դուք կատարում եք գործարք և կառավարում այն։

Օպցիոնների շղթան

Շղթան ցույց է տալիս տվյալ հիմքում ընկած ակտիվի համար հասանելի բոլոր գործադրման գները (strikes) և ժամկետները (expiries)։ Նվազագույնը այն է, որ այն արագ բեռնվի և ցուցադրի bid-ask, ծավալ, open interest և greeks։ Առավելագույնը՝ շղթա է, որը թույլ է տալիս զտել, տեսակավորել և տվյալները տեսանելի դարձնել այնպիսի ձևերով, որոնք համապատասխանում են ձեր ռազմավարությանը։

Կարևոր բաները՝

• Բեռնման արագություն։ Շղթան, որը 5 վայրկյան է պահանջում թարմացնելու համար անկայուն անվան դեպքում, անօգտագործելի է։ Լավագույն հարթակները բեռնվում են մեկ վայրկյանից էլ քիչ։
• Ցուցադրվող greeks։ Delta, gamma, theta, vega — առնվազն delta և theta-ն էական են գործավարությունների մեծ մասի համար։ Յուրաքանչյուր strike-ի համար implied volatility-ն նույնպես օգտակար է։
• Bid-ask-ի չափը։ Բորսան ցուցադրում է լավագույն bid-ը և ask-ը, բայց յուրաքանչյուր գնային մակարդակում չափը կարևոր է։ Շղթան, որը ցույց է տալիս չափը լավագույն bid-ի և ask-ի մոտ, օգնում է գնահատել՝ spread-ը իրական է, թե բարակ։
• Ծավալ և open interest։ Նվազագույն տվյալները՝ պարզելու համար, թե արդյոք տվյալ strike-ը իրացվելի է։ Առանց դրա դուք գործարք եք անում կույր։

Ռիսկի տեսքը

Ռիսկի տեսքը այն է, ինչ իրական ժամանակում ցույց է տալիս դիրքի մակարդակի և հաշվի մակարդակի ռիսկը։ Նվազագույնը ընթացիկ P&L-ն է և մարժայի պահանջը։ Առավելագույնը ամբողջական «ինչ-եթե» տեսքն է, որը թույլ է տալիս տեսնել P&L-ը տարբեր հիմքում ընկած գների և ժամանակների դեպքում։

Կարևոր բաներ՝

• Իրական ժամանակի թարմացումներ։ Ռիսկի տեսքը, որը հետ է մնում 30 վայրկյանով, վտանգավոր է։ Պլատֆորմը պետք է թարմացնի P&L-ը և մարժան իրական ժամանակում (կամ մոտ իրական ժամանակում), երբ հիմքում ընկած ակտիվը շարժվում է։
• Դիրքի մակարդակի տեսք։ Յուրաքանչյուր դիրքի P&L-ի, greeks-ի և մարժայի ներդրման հստակ տարանջատում։ Օգտակար է նաև բոլոր դիրքերի վրա զուտ greeks-ների տեսնելու հնարավորությունը։
• Հաշվի մակարդակի տեսք։ Ընդհանուր հաշվի մարժա, ընդհանուր գնման հնարավոր ուժ (buying power), ընդհանուր ռիսկ։ Սա այն վահանակն է, որը ստուգում եք գործարքներ կատարելուց առաջ և հետո։
• Սցենարային վերլուծություն։ Տարբեր հիմքում ընկած գնի դեպքում դիրքի տեսքը տեսնելու հնարավորություն։ Որոշ պլատֆորմներ ունեն ներկառուցված սցենարային գործիքներ, իսկ մյուսները պահանջում են ձեռքով հաշվարկ։

Իրականացման ուղին

Իրականացման ուղին այն է, թե ինչպես է ձեր պատվերը հարթակից անցնում դեպի բորսա։ Շղթան և ռիսկի տեսքը կարող են կատարյալ լինել, բայց եթե իրականացումը դանդաղ է կամ անվստահելի, հարթակը գործնականում անօգուտ է։

Ինչն է կարևոր՝

• Աջակցվող պատվերի տեսակները։ Market, limit, stop, stop-limit և ավելի առաջադեմ պատվերի տեսակները (trailing stops, OCO, OTO)։ Նվազագույնը market և limit է։
• Smart order routing։ Բազմաբաղադրիչ պատվերների համար (spreads, condors և այլն) հարթակը պետք է կարողանա իրականացնել բոլոր բաղադրիչները ատոմիկ կերպով։ Smart և dumb routing-ի տարբերությունը կարող է լինել 1-2%՝ լրացման (fill) գնով։
• Լրացման արագություն և սայթաքում (slippage)։ Իրական չափումը, թե որքան արագ է ձեր պատվերը լրացվում և ինչ գնով։ Սա ամենակարևոր իրականացման չափանիշն է, և դժվար է գնահատել առանց հարթակում իրական առևտրի։
• Direct market access (DMA) լուրջ առևտրականների համար։ Որոշ հարթակներ առաջարկում են DMA, որը թույլ է տալիս պատվերները ուղղել անմիջապես դեպի կոնկրետ բորսաներ։ Սա ֆունկցիա է ակտիվ առևտրականների համար, ոչ թե մանրածախ սկսնակների։

Բազմաբաղադրիչ պատվերներ

Բազմաբաղադրիչ պատվերը սպրեդ է, կոնդոր կամ այլ ռազմավարություն, որը ներառում է մեկից ավելի օպցիա։ Պլատֆորմը պետք է հեշտացնի այս պատվերների կառուցումն ու կատարումը։

Կարևոր բաներ՝

• Տեսողական պատվերի տոմս. Բոլոր բաղադրիչները մեկ էկրանին տեսնելու հնարավորությունը՝ զուտ դեբետ/կրեդիտով և առավելագույն կորուստ/շահ հաշվարկված իրական ժամանակում։
• Ատոմային կատարում. Բոլոր բաղադրիչները լրացվում են միասին, կամ ընդհանրապես ոչ։ Մասնակի լցումների ռիսկը իրական է, և ատոմային կատարումը վերացնում է այն։
• Կարգավորելի նախնական արժեքներ. Հնարավորություն՝ սահմանելու լռելյայն strike լայնությունները, ժամկետի ընտրությունը և պատվերի տեսակները այն ռազմավարությունների համար, որոնք դուք ամենից հաճախ եք առևտուր անում։

მობილური vs დესკტოპი

• მობილური კარგია პოზიციების მონიტორინგისთვის და მარტივი შეკვეთების გასაკეთებლად გზაში. თითქმის ყველა მსხვილ Broker-ს აქვს მობილური აპი, რომელიც აკეთებს ძირითადს. რთული მრავალ-ლეგიანი შეკვეთები ხშირად უხერხულია ან მობილურზე უბრალოდ შეუძლებელია.
• დესკტოპი უკეთესია სერიოზული ვაჭრობისთვის. ეკრანის სივრცე, ჩარტის ინტეგრაცია და შეკვეთის ბილეთის (order ticket) პერსონალიზაციის შესაძლებლობები დესკტოპ პლატფორმაზე უკეთესია.
• ვებ-ბაზირებული პლატფორმები შუაში დგას. ისინი მუშაობს ნებისმიერ კომპიუტერზე, მაგრამ ფუნქციების ნაკრები ჩვეულებრივ დესკტოპ პლატფორმის ქვესეტია.

მომხმარებელთა (retail) უმეტესობისთვის, აქტიური ვაჭრობისთვის დესკტოპ პლატფორმა და მონიტორინგისთვის მობილური აპი არის სტანდარტული მოწყობა.

Ինչպես գնահատել

Երբ համեմատում եք օպցիոնների հարթակները, հարցրեք՝

• Արդյո՞ք շղթան արագ է բեռնվում այն անունների համար, որոնցով ես առևտուր եմ անում։ (Փորձարկեք դեմո հաշվի միջոցով։)
• Արդյո՞ք ռիսկի տեսքը թարմացվում է իրական ժամանակում։ (Փորձարկեք՝ տեղադրելով դիրք և դիտելով, թե ինչպես է P&L-ը փոխվում, երբ հիմքում ընկած ակտիվը շարժվում է։)
• Արդյո՞ք աջակցվում են բազմաբաղադրիչ պատվերները՝ ատոմիկ (atomic) կատարմամբ։ (Փորձարկեք՝ օգտագործելով spread կամ condor։)
• Ո՞րն է իրականում լրացման արագությունը և սայթաքումը (slippage) այն անունների վրա, որոնցով ես առևտուր եմ անում։ (Սա գնահատելու համար անհրաժեշտ է իրական առևտուր։)
• Արդյո՞ք հարթակը կայուն է անկայուն շուկայական պայմաններում։ (Կարդացեք հարթակի վարքագծի մասին ակնարկները՝ անցյալում անկայուն ժամանակաշրջանների ընթացքում։)

ՀՏՀ

Ո՞րն է լավագույն օպցիոնների առևտրի հարթակը սկսնակների համար։

ԱՄՆ-ում գործող թրեյդերների համար հաշվի առեք thinkorswim (Schwab), Tastyworks և Interactive Brokers-ի Trader Workstation-ը՝ որպես հիմնական օպցիոններին հարմար հարթակներ։ Եվրոպայում գործող թրեյդերների համար հիմնական օպցիոններին հարմար հարթակներն են Interactive Brokers-ը, Saxo-ն և DEGIRO-ն։ Բոլորն էլ ունեն դեմո հաշիվներ։

Պե՞տք է առանձին գծապատկերների հարթակ։

Ոչ պարտադիր։ Options-ի հարթակների մեծ մասում կան հիմնական գծապատկերներ։ Տեխնիկական վերլուծության համար սովորաբար ավելի լավ է առանձին հարթակ (TradingView, ProRealTime)։ Ընտրությունը կախված է նրանից, թե ձեր առևտրում որքան եք ապավինում տեխնիկական վերլուծությանը։

Որքան կարևոր է հարթակի հանձնաժողովների կառուցվածքը

$0.50-ի և $0.65-ի միջև տարբերությունը իրական է, բայց ոչ էական։ Ակտիվ թրեյդերի համար, որը կատարում է ամսական 50 շրջադարձային գործարք, տարբերությունը կազմում է մոտ $1,500 տարեկան։ Ավելի քիչ ակտիվ թրեյդերի համար, որը կատարում է ամսական 10 շրջադարձային գործարք, տարբերությունը կազմում է $300 տարեկան։ Ընտրեք հարթակը, որը կառավարում է այն ռազմավարությունը, որը ցանկանում եք թրեյդ անել. միայն հանձնաժողովների համար մի օպտիմալացրեք։

Կարո՞ղ եմ ավելի ուշ փոխել հարթակը։

Այո, բայց դա ներառում է փաստաթղթային աշխատանք և դիրքերի փոխանցում։ Որոշ դիրքեր (օրինակ՝ մեկ ոտքով երկար օպցիոնները) կարող են վաճառվել և նորից բացվել նոր Broker-ի մոտ։ Մյուսները (օրինակ՝ բարդ բազմոտանի ռազմավարությունները) կարող են նախ պահանջել ապամոնտաժում՝ առաջացնելով հարկային իրադարձություն։ Հարթակի ընտրությունը միջնաժամկետ պարտավորություն է։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Լավագույն Broker-ները Օպցիոնների առևտրի համար
• Բրոքերային վճարներ → Օպցիոնների առևտրի վճարներ
• Առևտրային հարթակներ

Որտե՞ղ սկսել

Եթե համեմատում եք օպցիոնների հարթակները, գործնական առաջին քայլը 2-3 խոշոր Broker-ում բացել դեմո հաշիվներ և յուրաքանչյուրում կատարել նույն գործարքը։ Կատարողականի և օգտագործելիության տարբերությունները ակնհայտ կդառնան մի քանի գործարքից հետո։ Տես մեր broker table՝ օպցիոնների համար հարմար հարթակների ընթացիկ ցանկի համար։