Գործարքի դադարեցման գինը և լծակումը բաժնետոմսերի առևտրում

Դադարեցման (stop out) գինը այն գինն է, որով լծակով (leveraged) բացված դիրքը ավտոմատ կերպով փակվում է Broker-ի կողմից՝ կանխելու համար, որ հաշվի սեփական կապիտալը (equity) չընկնի պահպանման մարժայի (maintenance margin) պահանջից ցածր։ Մեխանիզմը անվտանգության փական է, որը նախատեսված է պաշտպանելու ինչպես թրեյդերին, այնպես էլ Broker-ին՝ բացասական մնացորդ (balance) առաջանալու ռիսկից, և դա թրեյդերի վերջին պաշտպանական գիծն է՝ դիրքի աղետալիորեն սխալ ընթացք ունենալու դեմ։

Դադարեցման (stop out) գինը սահմանվում է պահպանման մարժայով (maintenance margin), ոչ թե թրեյդերի կողմից։ Այն թրեյդերը, ով հասկանում է, թե ինչպես են պահպանման մարժան և լծակի (leverage) գործակիցը համատեղ առաջացնում դադարեցման (stop out) գինը, ավելի լավ վիճակում է դիրքերը ճիշտ չափաչափելու և սովորական շուկայական շարժի պատճառով դադարեցման (stop out) չարժանանալու համար։

Ինչ է նշանակում պահպանման մարժան

Պահպանման մարժան նվազագույն սեփական կապիտալն է, որը թրեյդերը պետք է պահի լծակով դիրքում, որպեսզի դիրքը մնա բաց։ Թիվը սահմանվում է Broker-ի կողմից (և երբեմն՝ կարգավորողի կողմից) և կազմում է դիրքի անվանական արժեքի տոկոս։ Բաժնետոմսերի CFD-ի կամ մեկ բաժնետոմսի ֆյուչերսի համար պահպանման մարժանի տարածված տարբերակն է՝ անվանական արժեքի 25%-ը։

Դիրքում թրեյդերի սեփական կապիտալը դիրքի շուկայական արժեքն է՝ հանած վարկը։ Եթե դիրքի շուկայական արժեքը նվազում է, թրեյդերի սեփական կապիտալն էլ նվազում է։ Երբ սեփական կապիտալը հասնում է պահպանման մարժային, Broker-ը կատարում է margin call։ Եթե թրեյդերը լրացուցիչ միջոցներ չի ավելացնում, Broker-ը փակում է դիրքը stop out price-ի գնով։

Ինչպես է հաշվարկվում stop out գինը

Stop out գինը այն գինն է, որի դեպքում թրեյդերի սեփական կապիտալը հավասարվում է պահպանման մարժային։ Երկար դիրքի համար՝ stop out գինը = մուտքի գին × (1 - (1 / leverage) + maintenance margin)։ Կարճ դիրքի համար՝ stop out գինը = մուտքի գին × (1 + (1 / leverage) - maintenance margin)։

Կոնկրետ օրինակով. թրեյդերը վերցնում է 5× լծակով երկար դիրք՝ €100 գնով։ Պահպանման մարժան 25% է։ Stop out գինը մոտավորապես €99 է, կամ դիրքի դեմ 1% շարժ։ Որքան բարձր է leverage-ը, այնքան stop out գինը մոտ է մուտքի գնին։ 10× դիրքը stop out է լինում մուտքի 97.5%-ի դեպքում։ 20× դիրքը՝ 98.75%-ի դեպքում։ Leverage-ը որոշում է, թե որքան «տեղ» ունի թրեյդերը։

Ինչը վերահսկում է թրեյդերը

Թրեյդերը վերահսկում է դիրքի չափը և լծակավորումը։ Broker-ը վերահսկում է պահպանման մարժան և stop out-ի գինը։ Թրեյդերը, ով ընտրում է բարձր լծակավորում, ընտրում է stop out-ի գին, որը մոտ է մուտքին (entry), ինչը նշանակում է, որ սովորական ներհօրյա շարժը կարող է այն ակտիվացնել։

Արդար պատասխանը՝ օգտագործել այնպիսի լծակավորում, որը stop out-ի գինը դնում է թրեյդերի նախատեսած stop-ից զգալիորեն ցածր։ Թրեյդերը, ով նախատեսում է օգտագործել 5% stop, պետք է ընտրի այնպիսի լծակավորում, որը կստեղծի stop out-ի գին՝ entry-ից 7-10% ցածր, որպեսզի Broker-ի մեխանիզմը չաշխատի նախքան ռազմավարությունը կհամարվի անվավեր։

Ինչպես խուսափել stop out-ից

Առաջին կանոնը ընտրել այնպիսի լծակ (leverage), որը մուտքի գնի և stop out-ի գնի միջև ապահովում է հարմարավետ «բուֆեր»։ Երկրորդը դիրքը չափավորելն է՝ ռիսկի բյուջեի շրջանակում, որպեսզի stop out-ը լինի վերականգնելի իրադարձություն։

Երրորդը դիրքը վերահսկելն է։ Այն թրեյդերը, ով պահում է լծակով դիրք գիշերվա ընթացքում կամ հանգստյան օրերին, ենթարկվում է բացվածքի (gap), որը կարող է գինը տեղափոխել stop out-ի մակարդակից այն կողմ՝ նախքան թրեյդերը կկարողանա արձագանքել։ Լուծումը դիրքի չափը նվազեցնելն է նախքան հայտնի ռիսկային պատուհանը, կամ այն ամբողջությամբ փակելը։

Չորրորդը՝ կանխամտածված կերպով միջոցներ ավելացնելն է, եթե դիրքը շարժվում է թրեյդերի դեմ, բայց ռազմավարությունը դեռևս վավեր է։ Միջոցներ ավելացնելը մինչև maintenance margin-ի հարվածը ժամանակ է գնում ռազմավարությանը՝ իրագործվելու համար, և այդ գնումը սովորաբար ավելի էժան է, քան stop out-ից հետո վերադառնալու և ավելի վատ գնով նորից մուտք գործելու արդյունքում առաջացած կորուստը։

Հաճախ տրվող հարցեր stop out գների մասին

Stop out գինը նույնն է բոլոր Broker-ների համար՞ Ոչ։ Յուրաքանչյուր Broker սահմանում է իր սեփական պահպանման մարժան, և հենց պահպանման մարժան է որոշում stop out գինը։ Broker-ը, որն ունի 20% պահպանման մարժա, ավելի ուշ է stop out անում, քան Broker-ը՝ 30% մարժայով, եթե նույնն են leverage-ը և մուտքի գինը։

Կարո՞ղ է stop out գինը փոխվել, երբ դիրքը բաց է։ Պահպանման մարժան սահմանվում է Broker-ի կողմից և կարող է փոխվել ցանկացած պահի, հատկապես արագընթաց շուկայում։ Եթե Broker-ը բարձրացնում է պահպանման մարժան, stop out գինը մոտենում է մուտքի գնին, և թրեյդերը կարող է stop out լինել սովորական ներհօրյա շարժի ժամանակ։

Ի՞նչ է լինում, եթե Broker-ը չի կարող փակել դիրքը stop out գնով։ Արագընթաց շուկայում Broker-ը կարող է փակել դիրքը ավելի վատ գնով, քան stop out գինն է։ Սա կոչվում է slippage, և առավել հաճախ հանդիպում է անկայուն պայմաններում։ Թրեյդերը պետք է հաշվի առնի slippage-ը՝ դիրքի չափը հաշվարկելիս, և թրեյդերը պետք է օգտագործի stop loss order (ոչ միայն stop out մեխանիզմը)՝ ելքը վերահսկելու համար։

Stop loss order-ը չե՞ղարկում է stop out գինը։ Թրեյդերի կողմից տեղադրված stop loss order-ը կատարվում է նախքան stop out մեխանիզմի գործարկումը, պայմանով, որ Broker-ը ժամանակին մշակի այն։ Թրեյդերի stop loss-ը պետք է տեղադրվի stop out սահմանագծից ներս գտնվող մակարդակում, որպեսզի թրեյդերի պատվերը գործարկվի նախքան Broker-ի հարկադրական փակումը։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Լավագույն բաժնետոմսերի Broker-ներ
• Broker-ի ակնարկներ
• Բրոքերային վճարներ → Margin Rates-ի համեմատություն

Որտե՞ղ սկսել

Եթե դուք գնահատում եք լծակավորված դիրք, ապա ամենաօգտակար հատկանիշները, որ պետք է ստուգեք, առաջարկվող լծակն է, պահպանման մարժայի պահանջը և ձեր նախատեսված դիրքի չափի դեպքում ստացվող stop out-ի գինը։ Մեր broker comparison էջում ներկայացված են յուրաքանչյուր broker-ի մոտ լծակն ու մարժայի պայմանները, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչպիսին է stop out-ը նախքան դիրքը վերցնելը։