Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Լծակ (leverage) բաժնետոմսերի առևտրում նշանակում է ձեր Broker-ից գումար վերցնել՝ դիրք բացելու համար, որը սովորաբար ձեր կանխիկ միջոցները թույլ չեն տա։ Մեխանիկան պարզ է, բայց հետևանքները՝ ոչ։ Շատ թրեյդերներ, որոնք կորցնում են գումար լծակով դիրքերում, մեխանիկան սխալ չեն հասկացել։ Նրանք սխալ են հասկացել հետևանքները, քանի որ լծակը դիտարկել են որպես եկամտաբերության անվճար ուժեղացուցիչ, այլ ոչ թե որպես ռիսկի բազմապատկիչ։
Մեխանիկական պատկերը
Դուք ունեք €10,000 ձեր բրոքերային հաշվում։ Դուք ցանկանում եք գնել €30,000 արժողությամբ բաժնետոմս։ Դուք դնում եք ձեր սեփական €10,000 կանխիկ գումարը և բրոքերից վերցնում եք €20,000 վարկ։ Տվյալ դիրքը իրեն պահում է այնպես, կարծես դուք ունենայիք €30,000 արժողությամբ բաժնետոմս։ Եթե բաժնետոմսը բարձրանա 10%, դուք ստանում եք €3,000՝ €10,000 կանխիկ ներդրման դիմաց։ Եթե բաժնետոմսը ընկնի 10%, դուք կորցնում եք €3,000։ Եթե բաժնետոմսը ընկնի 33%, ձեր €10,000 կանխիկ գումարն այլևս չկա, և բրոքերը սկսում է անհանգստանալ։
Այս օրինակում 2:1 լծակավորումը դիրքի չափի և կանխիկի հարաբերությունն է։ Շատ բրոքերներ առաջարկում են ավելի բարձր հարաբերակցություններ։ Նույն €10,000-ի դեպքում 5:1 լծակավորման դեպքում դուք վերահսկում եք €50,000 դիրք։ Բաժնետոմսի 10% շարժը այժմ ձեր կանխիկի վրա կազմում է 50% շարժ։ 20% շարժը ջնջում է ձեր հաշիվը։
Ինչու են բրոքերները առաջարկում այն
Լծակն մրցակցային առանձնահատկություն է։ Բրոքերները մրցում են լծակի վերին սահմանաչափի, մարժայի տոկոսադրույքի, թույլատրելի գործիքների և մարժայի պահանջի (margin call) քաղաքականության շուրջ։ Նրանք այն առաջարկում են այն պատճառով, որ դուք ավելի շատ եք առևտուր անում, ստանում եք ավելի շատ հանձնաժողով և ավելի շատ սպրեդ, և մնում եք ներգրավված հարթակում։ Բրոքերը ավելի շատ գումար է վաստակում, երբ դուք օգտագործում եք լծակ, քան երբ չեք օգտագործում։ Դա չի նշանակում, որ լծակը վատն է։ Բայց դա նշանակում է, որ բրոքերը չեզոք կողմ չէ այն հարցում, թե արդյոք դուք պետք է օգտագործեք այն։
Որոշ իրավասություններում կարգավորիչները միջամտել են։ Եվրոպական Արժեթղթերի և Շուկաների Աρχությունը (ESMA) մանրածախ առևտրի համար սահմանափակում է լծակը 1:5՝ հիմնական բաժնետոմսերի դեպքում։ Մեծ Բրիտանիայի FCA-ն նմանատիպ սահմանափակումներ է ներդրել 2018-ից հետո։ Ավստրալիայի ASIC-ը 1:5 սահմանաչափ է կիրառել մանրածախ մարժային FX-ի և CFD-ների արտադրանքների համար։ Արտասահմանյան բրոքերները դեռ առաջարկում են 1:100 կամ ավելի բարձր լծակ ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի համար՝ սինթետիկ արտադրանքների միջոցով, սակայն իրավական պաշտպանության շերտը շատ ավելի բարակ է։
Մարժին քոլը
Մարժին քոլը բրոքերի ձևակերպումն է՝ ասելու, որ ձեր հաշվում եղած կանխիկ գումարն այլևս բավարար չէ դիրքի փոխառված մասի համար։ Բրոքերը կպահանջի ձեզ լրացուցիչ կանխիկ մուտքագրել, փակել դիրքի մի մասը կամ երկուսն էլ։ Մարժին քոլի գործարկման ճշգրիտ մակարդակը maintenance margin-ն է, որը սահմանվում է բրոքերի և կարգավորողի կողմից։ ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի դեպքում այն հաճախ կազմում է դիրքի արժեքի 25%-ը։ €30,000 դիրքի դեպքում, որտեղ ձեր սեփական կանխիկն է €10,000, 25% maintenance margin-ը նշանակում է, որ մարժին քոլը կգործարկվի, եթե դիրքը ընկնի մինչև €13,333՝ դիրքի վրա 56% անկում։
Եթե դուք չարձագանքեք մարժին քոլին, բրոքերը կփակի դիրքը ամենավատ հասանելի գնով, կֆիքսի կորուստը և կգանձի վճար։ Պարտադիր փակման արդյունքում վերականգնելն ավելի դժվար է, քան կամավոր փակման դեպքում, քանի որ բրոքերը չի հետաքրքրվում ձեր ռազմավարությամբ կամ ձեր ժամանակային հորիզոնով։
Ինչն է դարձնում լծակումը օգտակար
Լծակումը իսկապես օգտակար է կարճաժամկետ գործարքների համար՝ հստակ սահմանված կանգառով։ Եթե ունեք սեղմ կանգառ, դիրքի փոքր չափ, և հստակ անվավերացման մակարդակ, ապա լծակումը թույլ է տալիս դիրքը չափավորել այնպես, որ ստացվի նշանակալի եկամուտ՝ առանց հաշվի մեծ մասի վրա պարտավորվելու։ Թվաբանությունը նպաստում է սեղմ կանգառներին, ցածր հաղթական տոկոսին և փոքր հաշվին, որտեղ չլծակավորված դիրքերի չափերը չափազանց փոքր կլինեին՝ որպեսզի արժե ուշադրություն դարձնել։
Լծակումը օգտակար է նաև հեջավորման համար։ Ձեր պորտֆելում երկար դիրքի դեմ կարճ դիրք ունենալը կարող է հեջավորել շուկայական ազդեցությունը՝ առանց պահանջելու կանխիկ միջոցներ՝ կարճ դիրքը լրիվ չափով վերցնելու համար։ Հեջը անվճար չէ, և կարճ դիրքի ֆինանսավորումը «ուտում է» արդյունքը, բայց հեջավորված պորտֆելի դեպքում լծակումը գործիք է ծախսարդյունավետության համար։
Ինչն է դարձնում լծակավորումը վտանգավոր
Լծակավորումը վտանգավոր է, երբ այն օգտագործվում է այնպիսի դիրք բացելու համար, որը մեծ է, քան վաճառողը կբացեր կանխիկով։ Եթե չլծակավորված դիրքի չափը այն է, ինչ վաճառողը կօգտագործեր, ապա լծակավորումը մեծացնում է և՛ չափը, և՛ ռիսկը այնպիսի ձևով, որը չի համապատասխանում վաճառողի ծրագրին։ Արդյունքը լինում է դիրք, որը ավելի դժվար է կառավարել, ավելի հեշտ է սխալվել դրա վերաբերյալ և ավելի հավանական է, որ կփակվի ամենավատ պահին՝ margin call-ի պատճառով։
Վտանգավոր օրինաչափությունը դանդաղ պարտվողն է։ Առևտուրը գնում է վաճառողի դեմ 5%-ով, նրանք ավելացնում են լծակավորումը՝ հետ բերելու համար, առևտուրը ևս 5%-ով գնում է նրանց դեմ, նրանք ավելացնում են ավելի շատ լծակավորում, և ցիկլը ավարտվում է margin call-ով։ Լուծումը դիրքի չափը կանգառին և հաշվին համապատասխանեցնելն է, ոչ թե ցանկալի եկամտաբերությանը։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե դուք նոր եք լծակների (leverage) հետ, ամենաանվտանգ առաջին քայլը դիրքի չափի կանոն սահմանելն է։ Տարածված տարբերակներից մեկն այն է, որ մեկ գործարքի դեպքում հաշվի վրա ռիսկի չեք ենթարկում ավելի քան 1%՝ հաշվարկելով մուտքից (entry) մինչև կանգառ (stop) հեռավորությունը։ Այնուհետև վերցրեք դիրքը այնպիսի չափով, որը կանգառի պահին ապահովում է ճիշտ դոլարային կորուստը։ Լծակի (leverage) թիվը այն է, ինչ անհրաժեշտ է այդ դոլարային կորուստը ստանալու համար, այլ ոչ թե ինքնին նպատակ։ Մեր broker comparison–ը ցույց է տալիս, թե որ broker-ներն են առաջարկում առաջին մակարդակի կարգավորում՝ լծակի պահպանողական սահմանափակումներով, ինչը սովորաբար ճիշտ մեկնարկային կետն է։