Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Ռոբո-խորհրդատուն առցանց ծառայություն է, որը ալգորիթմի միջոցով կառուցում և կառավարում է պորտֆել՝ սահմանափակ կամ ընդհանրապես առանց մարդկային խորհրդատուի մասնակցության։ Այս կատեգորիայի մեջ մտնում են մաքուր ռոբո-խորհրդատուները՝ որպես ինքնուրույն արտադրանքներ, բրոքերային ընկերությունները, որոնք առաջարկում են ռոբո-խորհրդատուի մակարդակ՝ ինքնուրույն կառավարվող հաշվի հետ միասին, ինչպես նաև լիարժեք սպասարկման բրոքերները, որոնք ավտոմատացում են օգտագործում պորտֆելի կառուցման մի մասի համար։ Ընդհանուր կապը այն է, որ ավտոմատացվում է այն աշխատանքը, որը խորհրդատուն այլապես կաներ ձեռքով։
Ինչ է իրականում անում ռոբո-խորհրդատուն
Հիմնական ծառայությունը ներառում է ռիսկի պրոֆիլավորում, պորտֆելի կառուցում, վերաբալանսավորում և հարկային կորուստների հավաքագրում։ Թրեյդերը լրացնում է հարցաթերթիկ՝ իր նպատակների, ժամանակային հորիզոնի և ռիսկի հանդուրժողականության վերաբերյալ, և ալգորիթմը բաշխում է ցածր արժեքով ETF-ների խառնուրդի մեջ։ Պորտֆելը պարբերաբար վերաբալանսավորվում է՝ թիրախային բաշխումը պահպանելու համար, իսկ ալգորիթմը հավաքագրում է հարկային կորուստներ այնտեղ, որտեղ կառուցվածքը թույլ է տալիս։ Որոշ ռոբո-խորհրդատուներ նաև առաջարկում են ուղղակի ինդեքսավորում (direct indexing), որտեղ ալգորիթմը պահում է առանձին բաժնետոմսեր՝ ինդեքսը կրկնելու համար, ինչը թույլ է տալիս ավելի մանրամասն հարկային կորուստների հավաքագրում։
Ծառայության վճարը սովորաբար կազմում է տարեկան ակտիվների 0.20%–0.50%՝ ի լրումն հիմքում ընկած ETF-ների ծախսերի հարաբերակցության (expense ratios)։ Ընդհանուր «all-in» արժեքը հաճախ 0.50%-ից ցածր է տարեկան, ինչը սովորական լիարժեք սպասարկման Broker-ի վճարի մի փոքր մասն է։
Փաստարկը ռոբո-խորհրդատուի օգտին
Ամենաուժեղ փաստարկը նրանց համար է, ովքեր ցանկանում են «ձեռքից-ձեռք» չպահանջող, ցածրարժեք, լայնորեն դիվերսիֆիկացված պորտֆել և չունեն ժամանակ, հետաքրքրություն կամ փորձ՝ այն ինքնուրույն կառավարելու համար։ Ալգորիթմը կատարում է աշխատանքը, ծախսը ցածր է, և վերաբալանսավորման կարգապահությունը պարտադրվում է։ Կուտակման փուլում գտնվող ներդրողի համար, որն ունի 20-ամյա հորիզոն և ստանդարտ թիրախային ամսաթվի «գլայդ-փաթ» (glide path), ռոբո-խորհրդատուն դժվար է գերազանցել՝ արժեքի ավելացման մեկ բազիսային կետի (basis point) հաշվարկով ծախսի առումով։
Երկրորդ դեպքը նրանց համար է, ովքեր ցանկանում են հասանելիություն ավելի լայն ռազմավարության, քան մեկ Broker-ը կարող է առաջարկել։ Որոշ ռոբո-խորհրդատուներ Broker-ից անկախ են և գործարքները փոխանցում են մի քանի պահառուների (custodians) միջև՝ լավագույն կատարման (execution), ամենացածր ծախսային գործակցի (expense ratio) կամ ակտիվների հարկային առումով առավել արդյունավետ տեղաբաշխման համար։
Երրորդ դեպքը նրանց համար է, ովքեր վաղ են իրենց կարիերայում և ցանկանում են «կանխադրված» վարքագիծ։ Ռոբո-խորհրդատուն վերացնում է բաշխման որոշումներ կայացնելու անհրաժեշտությունը, ինչը օգտակար է այն թրեյդերի համար, ով դեռևս չի ձևավորել ակտիվների բաշխման վերաբերյալ ամուր տեսակետ։ Սխալ լինելու արժեքը փոքր է, իսկ ճիշտ լինելու արժեքը նույնն է, ինչ ինքնուրույն կառավարվող պորտֆելի դեպքում։
Դեմը ռոբո-խորհրդատուի
Հիմնական փաստարկը անձնական շփման բացակայությունն է։ Ռոբո-խորհրդատուն չի զանգում թրեյդերին, երբ շուկան անկում է ապրում, չի հարմարեցնում ռազմավարությունը կյանքի կարևոր իրադարձության համար և չունի պատկերացում թրեյդերի ամբողջական ֆինանսական պատկերի մասին։ Պարզ իրավիճակ ունեցող թրեյդերի համար դա կարող է բավարար լինել։ Սակայն բարդ իրավիճակ ունեցող թրեյդերի համար ավտոմատացումը սահմանափակում է։
Երկրորդ փաստարկը սահմանափակ անհատականացումն է։ Ռոբո-խորհրդատուների մեծ մասը առաջարկում է ռիսկի պրոֆիլին համապատասխան՝ պորտֆոլիոների ֆիքսված շարք։ Թրեյդերը, օրինակ, չի կարող բացառել որևէ սեկտոր, գերակշռել թեմատիկ ETF-ին կամ պորտֆոլիոն թեքել դեպի կոնկրետ գործոնային մոդել։ Ալգորիթմի ընտրությունները թրեյդերի ընտրություններն են։
Երրորդ փաստարկը կախվածությունն է հիմքում ընկած ETF-ներից։ Ռոբո-խորհրդատուի արդյունքը այն ETF-ների արդյունքն է, որոնք նա պահում է՝ հանած վճարը։ Թրեյդերը ստանձնում է նույն շուկայական ռիսկը, ինչ պասիվ ներդրողը, բայց դրա հետ ավելանում է փոքր վճար։ Եթե թրեյդերը կարող էր նույն ETF-ները գնել ուղղակիորեն զեղչային Broker-ի միջոցով և ձեռքով վերաբալանսավորել, ապա ռոբո-խորհրդատուի վճարը իրական խոչընդոտ է։
Չորրորդ փաստարկը ալգորիթմի «կույր կետերն» են։ Ռիսկի պրոֆիլավորման հարցաշարը պարզեցում է։ Պորտֆոլիոն կառուցվում է պատասխանների հիման վրա, և պատասխանները միշտ չէ, որ արտացոլում են թրեյդերի իրական ռիսկի հանդուրժողականությունը։ Թրեյդերը, ով չափազանց վստահ է հարցաշարում և ունի անբավարար կանխիկ միջոցներ, կարող է հանդիպել այնպիսի անկման (drawdown), որը հոգեբանորեն ավելի դժվար է պահել, քան ալգորիթմն էր սպասում։
Ինչպես գնահատել ռոբո-խորհրդատուին
Անազնիվ գնահատականը համեմատելն է երեք թվերի։ Ընդհանուր վճարը՝ ներառյալ հարթակի վճարը և հիմքում ընկած ETF-ների ծախսերի հարաբերակցությունները։ Պորտֆելի կառուցվածքը՝ ներառյալ ակտիվների դասերը, աշխարհագրական բաշխումը, գործոնային ազդեցությունները և վերաբալանսավորման հաճախականությունը։ Հարկային վերաբերմունքը՝ ներառյալ հարկային կորուստների օգտագործման (harvesting) քաղաքականությունը, հարկային արդյունավետ ակտիվների տեղաբաշխումը և հաշվի կառուցվածքը։
Գործնական թեստը ռոբո-խորհրդատուի կանխատեսվող 10-ամյա եկամտաբերությունը համեմատելն է նմանատիպ ETF-ներից բաղկացած «ինքնուրույն» պորտֆելի հետ՝ զեղչային Broker-ում, ձեռքով վերաբալանսավորմամբ։ «Ինքնուրույն» պորտֆելն ունի առանց հարթակի վճարի, նույն հիմքում ընկած ETF-ները և նման վերաբալանսավորման կարգապահություն։ Տարբերությունը ռոբո-խորհրդատուի վճարն է, որը ժամանակի ընթացքում բարդանում է։ Եթե վճարը փոքր է ավտոմատացման արժեքի համեմատ, ապա ռոբո-խորհրդատուն արդար գործարք է։ Եթե վճարը բարձր է, և թրեյդերը պատրաստ է կատարել աշխատանքը, ապա «ինքնուրույն» պորտֆելը ավելի լավ գործարք է։
Լրացուցիչ ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե դուք որոշում եք կայացնում robo-advisor-ի, լիարժեք սպասարկման բրոքերի և զեղչային բրոքերի միջև, մեր broker comparison էջում ներկայացված են յուրաքանչյուր բրոքերի հաշվի տեսակներն ու վճարների գրաֆիկները։ Տեսակավորեք ըստ հաշվի տեսակի՝ պարզելու համար, թե որ բրոքերներն են առաջարկում robo-advisor-ի մակարդակ, և օգտագործեք վճարների գրաֆիկը՝ համեմատելու համար ընդհանուր արժեքը՝ հիմքում ընկած ETF-ի ծախսերի հարաբերակցությունների հետ։