Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Սկզբնական մարժան այն ավանդն է, որը Broker-ը պահանջում է բացել լծակով դիրք, և սկզբնական մարժան լծակի հակադարձն է։ 5:1 լծակին համապատասխանում է 20 տոկոս սկզբնական մարժա, 10:1 լծակին՝ 10 տոկոս սկզբնական մարժա, իսկ 20:1 լծակին՝ 5 տոկոս սկզբնական մարժա։ Հարաբերությունը պարզ բաժանում է. սկզբնական մարժայի տոկոսը հավասար է 1-ի՝ բաժանած լծակի վրա, բազմապատկած 100-ով։
Ինչպես է գործում հարաբերակցությունը
Առևտրականը, ով ցանկանում է բացել 50,000 € դիրք՝ 5:1 լծակով, պետք է մարժայի դիմաց մուծի 10,000 €։ Մնացած 40,000 €-ը տրամադրում է Broker-ը, իսկ Broker-ը պահում է 10,000 €-ը որպես գրավ։ 10,000 €-ը հանդիսանում է initial margin-ը, իսկ 5:1-ը՝ լծակը։
Լծակը սահմանվում է Broker-ի կողմից կամ կարգավորողի կողմից, և լծակը կախված է հիմքում ընկած ակտիվից։ Եվրոպական միությունում մանրածախ հաճախորդների համար լծակի առավելագույն չափը 1:30 է խոշոր forex զույգերի համար և 1:5՝ բաժնետոմսերի համար։ Մանրածախ հաճախորդների համար լծակն ավելի ցածր է, քան պրոֆեսիոնալ հաճախորդների համար, և լծակը նախատեսված է պաշտպանելու մանրածախ առևտրականին մեծ կորուստներից։
Ինչպես հաշվարկել սկզբնական մարժան
Բանաձևը հետևյալն է՝ սկզբնական մարժա = դիրքի արժեքը / լծակ։ Առևտրականը, ով ցանկանում է բացել €20,000 բաժնետոմսերի դիրք՝ 5:1 լծակով, պետք է ունենա €4,000 մարժա։ Առևտրականը, ով ցանկանում է բացել €100,000 դիրք՝ 20:1 լծակով, պետք է ունենա €5,000 մարժա։
Բանաձևը կարող է արտահայտվել նաև որպես տոկոս՝ սկզբնական մարժայի տոկոս = 1 / լծակ։ 5:1 լծակը համապատասխանում է 20 տոկոսի սկզբնական մարժային, իսկ 20:1 լծակը՝ 5 տոկոսի սկզբնական մարժային։
Պահպանման մարժան
Պահպանման մարժան այն նվազագույն սեփական կապիտալն է, որը թրեյդերը պետք է պահի հաշվում՝ դիրքը բաց պահելու համար։ Պահպանման մարժան ավելի ցածր է, քան սկզբնական մարժան, և սովորաբար կազմում է սկզբնական մարժայի 50 տոկոսից մինչև 75 տոկոսը։ 20 տոկոս սկզբնական մարժան կարող է ունենալ 10 տոկոսից մինչև 15 տոկոս պահպանման մարժա։
Պահպանման մարժան մարժա-կալիքի (margin call) ազդանշանն է։ Թրեյդերը, ով ունի €10,000 սկզբնական մարժա և 50 տոկոս պահպանման մարժա, ստանում է մարժա-կալ, երբ սեփական կապիտալը նվազում է մինչև €5,000։ Թրեյդերը պետք է լրացուցիչ միջոցներ մուծի՝ սեփական կապիտալը վերադարձնելու սկզբնական մարժայի մակարդակին։
Ինչպես են լծակն ու մարժան ազդում գործարքի վրա
Առաջին ազդեցությունը շահույթի և վնասի ուժեղացումն է։ Այն լծակը, որը 5:1 դիրքում կարող է առաջացնել 5 տոկոս շահույթ, կարող է առաջացնել նաև 5 տոկոս վնաս, և վնասը կարող է ավելի մեծ լինել, քան շահույթը՝ շնորհիվ սպրեդի, հանձնաժողովի և ֆինանսավորման վճարի։ Թրեյդերը, որը օգտագործում է բարձր լծակ, կարող է մեկ գործարքով կորցնել ամբողջ ավանդը։
Երկրորդ ազդեցությունը մարժայի պահանջի (margin call) ռիսկն է։ Որքան բարձր է լծակը, այնքան փոքր է այն շարժը, որը կարող է առաջացնել margin call։ 20:1 լծակով դիրքը ջնջվում է 5 տոկոս անբարենպաստ շարժի դեպքում, իսկ 5:1 լծակով դիրքը կարող է դիմակայել 20 տոկոս անբարենպաստ շարժին՝ մինչև որ խախտվի պահպանման մարժան։
Երրորդ ազդեցությունը ֆինանսավորման վճարն է։ Լծակով դիրքը փոխ է վերցնում դիրքի արժեքի և սկզբնական մարժայի տարբերությունը, և Broker-ը տոկոս է գանձում փոխառված գումարի համար։ Ֆինանսավորման վճարը վճարվում է գիշերվա ընթացքում, և ֆինանսավորման վճարը նվազեցվում է հաշվի մնացորդից։ Ֆինանսավորման վճարը ավելացնում է գործարքի արժեքը։
Ինչպես ընտրել ճիշտ լծակ
Ճիշտ լծակը կախված է թրեյդերի ռիսկի հանդուրժողականությունից, փորձից և հիմքում ընկած ակտիվի անկայունությունից։ Սկսնակ թրեյդերը պետք է օգտագործի ցածր լծակ, և չպետք է գայթակղվի օֆշորային Broker-ների կողմից առաջարկվող բարձր լծակով։ Պահպանողական թրեյդերը պետք է օգտագործի 2:1-ից մինչև 5:1 լծակ, իսկ ագրեսիվ թրեյդերը կարող է օգտագործել 5:1-ից մինչև 10:1 լծակ՝ իրացվելի բաժնետոմսերի վրա։
Թրեյդերը պետք է նաև հաշվի առնի հիմքում ընկած ակտիվի անկայունությունը։ Անկայուն բաժնետոմսը պահանջում է ավելի ցածր լծակ, իսկ կայուն բաժնետոմսը կարող է կրել ավելի բարձր լծակ։ 14-օրյա միջին true range-ը անկայունության օգտակար մոտարկում է, և լծակը պետք է հաշվարկվի այնպես, որ մեկ միջին true range-ը չառաջացնի margin call։
Լծակավորման և սկզբնական մարժայի վերաբերյալ հաճախ տրվող հարցեր
Ո՞րն է նվազագույն սկզբնական մարժան։ Նվազագույն սկզբնական մարժան սահմանվում է Broker-ի և կարգավորողի կողմից։ Եվրոպական միությունում բաժնետոմսերի համար նվազագույն սկզբնական մարժան կազմում է դիրքի արժեքի 20 տոկոսը, ինչը համապատասխանում է 5:1 լծակավորման։ Off-shore Broker-ները կարող են ընդունել ավելի ցածր սկզբնական մարժա։
Կարո՞ղ է սկզբնական մարժան փոխվել։ Այո, Broker-ը կարող է ցանկացած պահի փոխել սկզբնական մարժան, հատկապես նորությունների իրադարձությունների շուրջ կամ բարձր անկայունության ժամանակաշրջաններում։ Առևտրականը պետք է ստուգի Broker-ի մարժայի քաղաքականությունը և պատրաստ լինի, որ մարժան կարող է աճել։
Ի՞նչ է լինում, եթե սկզբնական մարժան չի բավարարվում։ Broker-ը մերժում է պատվերը։ Առևտրականը, որն իր հաշվին չունի բավարար սեփական կապիտալ, չի կարող բացել դիրքը, և առևտրականը պետք է մուծի լրացուցիչ միջոցներ կամ նվազեցնի դիրքի չափը։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե դուք գնահատում եք լծակավորումը և սկզբնական մարժան բաժնետոմսերի առևտրում, ամենաօգտակար առաջին քայլը ներկայացուցչական դիրքի համար սկզբնական մարժան հաշվարկելն է և այն համեմատել երեքից հինգ Broker-ների միջև։ Մեր broker comparison–ը թվարկում է այն Broker-ներին, որոնք առաջարկում են լծակավոր առևտուր և մարժայի պահանջները, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչ է առաջարկում Broker-ը՝ նախքան առաջին լծակավոր գործարքը կատարելը։