Ի՞նչ են մարժայի պահանջները մարժային առևտրի համար բաժնետոմսերում

Մարժինային պահանջները այն կանոններն են, որոնք որոշում են, թե որքան սեփական կապիտալ (equity) պետք է ներդնի թրեյդերը՝ լծակով դիրք բացելու և պահպանելու համար։ Կանոնները սահմանվում են Broker-ի, բորսայի կամ կարգավորողի կողմից, և դրանք կախված են հիմքում ընկած ակտիվից, թրեյդերի տեսակից և շուկայական պայմաններից։ Թրեյդերը պետք է հասկանա սկզբնական մարժինը (initial margin), պահպանման մարժինը (maintenance margin) և փոփոխական մարժինը (variation margin)՝ նախքան լծակով դիրք բացելը։

Սկզբնական մարժան

Սկզբնական մարժան այն ավանդն է, որը Broker-ը պահանջում է դիրքը բացելու համար, և սկզբնական մարժան լծակի հակադարձն է։ 5:1 լծակը համապատասխանում է 20 տոկոսի սկզբնական մարժային, 10:1 լծակը՝ 10 տոկոսի սկզբնական մարժային, իսկ 20:1 լծակը՝ 5 տոկոսի սկզբնական մարժային։ Բանաձևը պարզ է․ սկզբնական մարժայի տոկոս = 1 / լծակ։

Եվրոպական միությունում մանրածախ հաճախորդների համար սկզբնական մարժան բաժնետոմսերի դեպքում կազմում է 20 տոկոս, ինչը համապատասխանում է 5:1 լծակի։ Սկզբնական մարժան ավելի բարձր է մանրածախ հաճախորդների համար, քան պրոֆեսիոնալ հաճախորդների, և այն նախատեսված է պաշտպանելու մանրածախ թրեյդերին մեծ կորուստներից։

Պահպանման մարժան

Պահպանման մարժան այն նվազագույն սեփական կապիտալն է, որը թրեյդերը պետք է պահի հաշվում՝ դիրքը բաց պահելու համար։ Պահպանման մարժան ավելի ցածր է, քան սկզբնական մարժան, և սովորաբար կազմում է սկզբնական մարժայի 50 տոկոսից մինչև 75 տոկոսը։ 20 տոկոս սկզբնական մարժան կարող է ունենալ 10 տոկոսից մինչև 15 տոկոս պահպանման մարժա։

Պահպանման մարժան մարժա-կալիքի (margin call) ազդանշանն է։ Թրեյդերը, որն ունի €10,000 սկզբնական մարժա և 50 տոկոս պահպանման մարժա, մարժա-կալիք կստանա, երբ սեփական կապիտալը նվազի մինչև €5,000։ Թրեյդերը պետք է լրացուցիչ միջոցներ մուծի՝ սեփական կապիտալը վերադարձնելու սկզբնական մարժայի մակարդակին։

Փոփոխական մարժա

Փոփոխական մարժան ապագա պայմանագրի դիրքի ամենօրյա mark-to-market շահույթն է կամ վնասը։ Փոփոխական մարժան վճարվում կամ ստացվում է յուրաքանչյուր առևտրային օրվա վերջում, և փոփոխական մարժան ավելացվում է կամ հանվում է հաշվի մնացորդից։ Փոփոխական մարժան ապագա պայմանագրի դիրքի ամենօրյա հաշվարկն է։

Փոփոխական մարժան յուրահատուկ է futures-ին, և փոփոխական մարժան չի օգտագործվում CFD-ների կամ բաժնետոմսերի մարժային առևտրում։ Փոփոխական մարժան առաջացնում է ամենօրյա դրամական հոսքը futures-ի դիրքի համար, և փոփոխական մարժան կարող է լինել վարկ (credit) կամ դեբետ (debit)՝ կախված շարժման ուղղությունից։

Ինչպես են սահմանվում մարժայի պահանջները

Առաջին գործոնը հիմքում ընկած ակտիվն է։ Փոփոխական (վոլատիլ) ակտիվներն ունեն ավելի բարձր մարժայի պահանջներ, իսկ կայուն ակտիվներն՝ ավելի ցածր։ Բրոքերը մարժան սահմանում է՝ ելնելով պատմական վոլատիլությունից, միջին իրական տիրույթից (average true range) և bid-ask spread-ից։

Երկրորդ գործոնը թրեյդերի դասակարգումն է։ Մանրածախ հաճախորդներն ունեն ավելի բարձր մարժայի պահանջներ, քան պրոֆեսիոնալ հաճախորդները, և կարգավորող մարմինը սահմանում է նվազագույն մարժայի պահանջները մանրածախ հաճախորդների համար։ Այն թրեյդերը, որը համապատասխանում է որպես պրոֆեսիոնալ հաճախորդ, կարող է դիմել ավելի ցածր մարժայի համար, և բրոքերը կարող է պահանջել լրացուցիչ փաստաթղթեր։

Երրորդ գործոնը շուկայական պայմաններն են։ Բրոքերը կարող է բարձրացնել մարժայի պահանջները բարձր վոլատիլության ժամանակահատվածներում, և բրոքերը կարող է բարձրացնել մարժայի պահանջները նաև նորությունների իրադարձությունների շուրջ։ Թրեյդերը պետք է ստուգի բրոքերի մարժայի քաղաքականությունը և պատրաստ լինի, որ մարժան կարող է աճել։

Մարժայի պահանջի հետևանքները

Մարժայի պահանջը (margin call) բրոքերի պահանջն է՝ լրացուցիչ միջոցներ մուտքագրելու համար, որպեսզի սեփական կապիտալը (equity) վերադարձվի սկզբնական մարժայի մակարդակին։ Թրեյդերը, որը չի մուտքագրում լրացուցիչ միջոցները, բրոքերի կողմից կունենա դիրքի լուծարում, և թրեյդերը կգրանցի կորուստը։ Լուծարումը տեղի է ունենում ընթացիկ շուկայական գնով, և լուծարումը կարող է տեղի ունենալ ամենավատ հնարավոր պահին։

Մարժայի պահանջը կարող է առաջանալ հիմքում ընկած ակտիվի մեկ շարժից, և մարժայի պահանջը կարող է առաջանալ նաև մի շարք փոքր շարժերից, որոնք աստիճանաբար նվազեցնում են սեփական կապիտալը։ Թրեյդերը պետք է պարբերաբար վերահսկի մարժայի մակարդակը, և թրեյդերը պետք է ազդանշան սահմանել՝ պահպանման մարժայից 30 տոկոս բարձր։

Հաճախ տրվող հարցեր մարժայի պահանջների վերաբերյալ

Ո՞րն է նվազագույն սկզբնական մարժան։ Նվազագույն սկզբնական մարժան սահմանվում է Broker-ի և կարգավորողի կողմից։ Եվրոպական Միությունում բաժնետոմսերի համար նվազագույն սկզբնական մարժան կազմում է դիրքի արժեքի 20 տոկոսը, ինչը համապատասխանում է 5:1 լծակավորմանը։

Կարո՞ղ են մարժայի պահանջները փոխվել։ Այո, Broker-ը կարող է ցանկացած պահի փոխել մարժայի պահանջները, հատկապես նորությունների իրադարձությունների շուրջ կամ բարձր անկայունության ժամանակաշրջաններում։ Առևտրականը պետք է ստուգի Broker-ի մարժայի քաղաքականությունը և պատրաստ լինի, որ մարժան կարող է աճել։

Ի՞նչ է լինում, եթե մարժան չի բավարարվում։ Broker-ը մերժում է պատվերը կամ լուծարում է դիրքը։ Այն առևտրականը, ով հաշվում չունի բավարար սեփական կապիտալ, չի կարող բացել դիրքը, և առևտրականը պետք է մուծի լրացուցիչ միջոցներ կամ նվազեցնի դիրքի չափը։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Լավագույն բաժնետիրական բրոքերներ
• Բրոքերների ակնարկներ
• Բրոքերային վճարներ → Margin Rates-ի համեմատություն

Որտե՞ղ սկսել

Եթե դուք գնահատում եք մարժայի պահանջները, ամենաօգտակար առաջին քայլը ներկայացուցչական դիրքի համար սկզբնական մարժան հաշվարկելն է և մարժայի պահանջները համեմատել երեքից հինգ Broker-ների միջև։ Մեր broker comparison էջում ներկայացված են այն Broker-ները, որոնք առաջարկում են margin trading և մարժայի պահանջները, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչ է առաջարկում Broker-ը՝ նախքան առաջին լծակային գործարքը կատարելը։