Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Wholesale Price Index (WPI)-ը չափում է գների միջին փոփոխությունը արտադրողի մակարդակում՝ նախքան գները կհասնեն սպառողին։ Ինդեքսը հրապարակվում է ազգային վիճակագրական գործակալությունների կողմից, և այն օգտակար մակրո ազդանշան է թրեյդերների համար, ովքեր ցանկանում են դիրքավորվել մինչև գնաճի տվյալների հրապարակումը։ WPI-ն սերտորեն կապված է ԱՄՆ-ում Producer Price Index (PPI)-ի հետ, և երկուսն էլ հաճախ օգտագործվում են փոխադարձաբար։ WPI-ն արտացոլում է ապրանքների գները՝ մեծածախ մակարդակում, և ինդեքսը հանդիսանում է սպառողական գնաճի առաջատար ցուցանիշ։
Ինչպես է կառուցվում WPI-ն
WPI-ն կառուցվում է մեծածախ գների զամբյուղից՝ կշռված յուրաքանչյուր ապրանքի կարևորությամբ մեծածախ տնտեսությունում։ Զամբյուղը ներառում է հում նյութեր, միջանկյալ ապրանքներ և պատրաստի ապրանքներ՝ արտադրողի մակարդակով։ Կշիռները հիմնված են մեծածախ մակարդակում վաճառված ապրանքների արժեքի վրա, և կշիռները պարբերաբար թարմացվում են՝ տնտեսության փոփոխությունները արտացոլելու համար։
WPI-ն հրապարակվում է ամսական, և հրապարակումը խոշոր իրադարձություն է այն թրեյդերների համար, ովքեր հետևում են գնաճի տվյալներին։ Հրապարակումը ներառում է հիմնական ցուցանիշը, հիմնական ցուցանիշը (բացառելով սնունդն ու էներգիան) և մանրամասները՝ ըստ կատեգորիաների։ Այն թրեյդերները, ովքեր հետևում են հրապարակմանը, փնտրում են անակնկալներ, և այդ անակնկալները շարժում են շուկաները։
WPI-ն տարբերվում է Սպառողական գների ինդեքսից (CPI), որը չափում է գների փոփոխությունը սպառողի մակարդակում։ WPI-ն CPI-ի առաջատար ցուցանիշն է, քանի որ մեծածախ գների փոփոխությունները սովորաբար փոխանցվում են սպառողական գներին՝ որոշ ուշացումով։ Այդ ուշացումը սովորաբար մի քանի ամիս է, և այն թրեյդերը, ով կանխատեսում է փոխանցումը, կարող է դիրքավորվել նախքան CPI-ի հրապարակումը։
WPI-ի օգտագործման ռազմավարություններն բաժնետոմսերի առևտրում
Առաջին ռազմավարությունը՝ առևտուր անել այն ոլորտներով, որոնք առավել ենթարկված են WPI-ի փոփոխությանը։ Աճող WPI-ն ազդարարում է աճող մուտքային ծախսեր, և բարձր մուտքային ծախսեր ունեցող ոլորտները (արտադրություն, նյութեր, էներգետիկա) առավել ենթարկված են։ Առևտրականը, որը սպասում է աճող WPI, կարող է կարճ դիրք բացել բարձր մուտքային ծախսեր ունեցող ոլորտներում և երկար դիրք՝ ցածր մուտքային ծախսեր ունեցող ոլորտներում (ծառայություններ, տեխնոլոգիաներ)։ Սա հարաբերական արժեքի առևտուր է, և գործարքը շահում է ոլորտային եկամուտների տատանումների (dispersion) հաշվին։
Երկրորդ ռազմավարությունը՝ առևտուր անել կենտրոնական բանկի արձագանքը WPI-ին։ Աճող WPI-ն ազդարարում է աճող գնաճ, և կենտրոնական բանկը կարող է արձագանքել՝ բարձրացնելով տոկոսադրույքները։ Առևտրականը, որը սպասում է կոշտ (hawkish) արձագանք, կարող է դիրքավորվել ավելի ուժեղ արժույթի և ավելի հարթ եկամտաբերության կորի համար։ Սա մակրո առևտուր է, և գործարքը շահում է ակտիվների դասերի եկամուտների տատանումների հաշվին։
Երրորդ ռազմավարությունը՝ առևտուր անել WPI-ի հրապարակման անակնկալ բաղադրիչով։ Առևտրականը, որն ունի մոդել, որը կանխատեսում է WPI-ի թիվը, կարող է դիրքավորվել մինչև հրապարակումը, և կարող է վերցնել դիրք, որը շահում է անակնկալից։ Մոդելը հիմնված է WPI-ի և այլ մակրո փոփոխականների միջև պատմական կապի վրա (յուղի գներ, ապրանքների գներ, արժութային շարժեր)։ Մոդելը կատարյալ չէ, և առևտրականը պետք է ակնկալի պարտվող գործարքների փոքր տոկոս։
Չորրորդ ռազմավարությունը՝ WPI-ն օգտագործել որպես ֆիլտր՝ այլ գործարքների համար։ Առևտրականը, որն ունի բաժնետոմսի վերաբերյալ հատուկ տեսակետ, կարող է WPI-ն օգտագործել որպես ֆիլտր՝ որոշելու համար, թե արդյոք բաժնետոմսը գտնվում է բարենպաստ մակրո միջավայրում։ Բարձրացող մուտքային ծախսերից տուժող բաժնետոմսը ավելի դժվար է առևտուր անել աճող WPI միջավայրում, և առևտրականը կարող է ցանկանալ սպասել ավելի բարենպաստ միջավայրի՝ նախքան դիրք վերցնելը։
WPI-ի վրա հիմնված ռազմավարությունների սահմանափակումները
Առաջին սահմանափակումը այն է, որ WPI-ն հետադարձ հայացքով ցուցանիշ է։ WPI-ն չափում է այն գների փոփոխությունը, որն արդեն տեղի է ունեցել, և ինդեքսը չի կանխատեսում ապագան։ Այն վաճառողը, ով WPI-ն օգտագործում է որպես առաջ նայող ցուցանիշ, ենթադրություն է անում, որ միտումը կշարունակվի, և այդ ենթադրությունը կարող է սխալ լինել։
Երկրորդ սահմանափակումը այն է, որ WPI-ն ենթակա է վերանայումների։ WPI-ի նախնական հրապարակումը հաճախ վերանայվում է հաջորդ ամիսներին, և վերանայումները կարող են լինել զգալի։ Այն վաճառողը, ով գործել է նախնական թողարկման հիման վրա, ենթարկվում է վերանայման ռիսկին, և հրապարակման պահին գործարքը կարող է շրջվել վաճառողի դեմ։
Երրորդ սահմանափակումը այն է, որ WPI-ն փոխկապակցված է այլ մակրոտնտեսական փոփոխականների հետ։ Այն վաճառողը, ով առևտուր է անում WPI-ի շուրջ, անուղղակիորեն առևտուր է անում ավելի լայն մակրոմիջավայրի շուրջ, և գործարքը WPI-ի «մաքուր» խաղադրույք չէ։ Այն վաճառողը, ով ցանկանում է առանձնացնել WPI-ի խաղադրույքը, պետք է վերահսկի մյուս փոփոխականները, և այդ վերահսկումը գործնականում դժվար է իրականացնել։
Չորրորդ սահմանափակումը այն է, որ WPI-ն միշտ չէ, որ սպառողական գնաճի առաջատար ցուցանիշ է։ Մեծածախ գներից սպառողական գներին փոխանցումը կախված է ոլորտից, երկրից և ժամանակահատվածից։ Այն վաճառողը, ով ենթադրում է փոխանցման կայունություն, ենթարկվում է այն ռիսկին, որ փոխանցումը կփոխվի, և գործարքը կարող է շրջվել վաճառողի դեմ։
Ինչպես կառավարել ռիսկը
Անազնիվ պատասխանը չէ, որ պետք է օգտագործել WPI-ն որպես բազմաթիվ գործոններից մեկը, այլ ոչ թե որպես միակ հիմք՝ գործարք կատարելու համար։ Այն թրեյդերը, որն ունի բաժնետոմսին հատուկ տեսակետ, ոլորտային տեսակետ և մակրո տեսակետ (ներառյալ WPI-ն), WPI-ն ճիշտ է օգտագործում։ Իսկ այն թրեյդերը, որն ունի միայն WPI-ի տեսակետ, ենթարկվում է WPI-ի սահմանափակումներին, և գործարքը փխրուն է։
Երկրորդ պատասխանը WPI-ի գործարքը հաշվի փոքր տոկոսի չափով ձևավորելն է։ WPI-ն մակրո փոփոխական է, և մակրո փոփոխականի նկատմամբ թրեյդերի առավելությունը սովորաբար փոքր է։ Այն թրեյդերը, որը գործարքը չափավորում է հաշվի 5% կամ 10%-ի չափով, ենթարկվում է փոքր կորստի, եթե գործարքը սխալ է, և կորուստը հնարավոր է վերականգնել։ Իսկ այն թրեյդերը, որը գործարքը չափավորում է հաշվի 50% կամ 100%-ի չափով, ենթարկվում է մեծ կորստի, և կորուստը կարող է դժվար լինել վերականգնել։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե դուք գնահատում եք WPI-ն որպես առևտրային ազդանշան, ամենաօգտակար վարժությունը պատմական տվյալների վրա WPI-ի վրա հիմնված պարզ ռազմավարության հետթեստավորումն է և արդյունքի գնահատումը։ Մեր Broker-ի համեմատությունը ներկայացնում է յուրաքանչյուր Broker-ում ակտիվների ընդգրկվածությունը և հետազոտությունը, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչ է հասանելի նախքան դուք կսկսեք առևտուրը։