Ինչ ռազմավարություններ կարող են օգտագործել թրեյդերները՝ մեծածախ գործընթացը լծակավորելու համար

«Մեծածախ գործընթացը» բաժնետոմսերի առևտրում մի արտահայտություն է, որը ներառում է մի քանի տարբեր հասկացություններ, և ամենատարածված կիրառումը բաժնետոմսերի ուղղակի գնումն է թողարկողից կամ խոշոր ինստիտուցիոնալ վաճառողից՝ մեծածախ գնով։ Մեծածախ գինը շուկայական գնից ցածր է, և մեծածախ գինը հասանելի է միայն որակավորված ներդրողներին կամ այն ներդրողներին, ովքեր բավարարում են նվազագույն գնման շեմը։ Մեծածախ գործընթացը օգտագործող ռազմավարությունները կարող են օգտակար լինել այն թրեյդերների համար, ովքեր համապատասխանում են պահանջներին, սակայն այդ ռազմավարություններն ունեն փոխզիջումներ (trade-offs), որոնք թրեյդերը պետք է հասկանա։

Ի՞նչ է wholesale գործընթացը

Wholesale գործընթացը բաժնետոմսերի առևտրում վերաբերում է բաժնետոմսերի ուղղակի գնմանը թողարկողից կամ խոշոր ինստիտուցիոնալ վաճառողից՝ սովորաբար շուկայական գնից զեղչով։ Զեղչը կարող է լինել 5 տոկոսից մինչև 20 տոկոս, և զեղչի չափը տարբերվում է ըստ թողարկողի, գնման ծավալի և շուկայական պայմանների։ Wholesale գործընթացն օգտագործվում է որակավորված ներդրողների, ինստիտուցիոնալ ներդրողների և որոշ բարձր զուտ արժեք ունեցող անձանց կողմից։

Wholesale գործընթացը նույնը չէ private placement-ի հետ։ Private placement-ը արժեթղթերի վաճառք է սահմանափակ թվով հավատարմագրված ներդրողների, և private placement-ը ազատված է արժեթղթերի մասին օրենքների գրանցման պահանջներից։ Wholesale գործընթացը ավելի լայն հասկացություն է, և wholesale գործընթացը կարող է ներառել private placements, block trades և բաժնետոմսերի ուղղակի գնման ծրագրեր։

Հիմնական ռազմավարությունները

Առաջին ռազմավարությունը բլոկային գործարքն է։ Թրեյդերը գնում է բաժնետոմսերի մեծ բլոկը ինստիտուցիոնալ վաճառողից, և բլոկային գործարքը կատարվում է շուկայական գնից զեղչով։ Բլոկային գործարքի համար անհրաժեշտ է մեծ կապիտալ, և բլոկային գործարքի համար անհրաժեշտ է հարաբերություն վաճառողի հետ կամ բրոքերի հետ, որը կարող է միջնորդել գործարքը։

Երկրորդ ռազմավարությունը ուղղակի բաժնետոմսերի գնման ծրագիրն է (DSPP)։ Ներդրողը բաժնետոմսերը գնում է անմիջապես թողարկողից, և DSPP-ն առաջարկվում է բազմաթիվ հանրային ընկերությունների կողմից։ DSPP-ն թույլ է տալիս ներդրողին գնել բաժնետոմսեր զեղչով, և DSPP-ն թույլ է տալիս ներդրողին վերաներդնել դիվիդենտները։ DSPP-ն երկարաժամկետ ռազմավարություն է, և DSPP-ն հարմար չէ կարճաժամկետ տրեյդինգի համար։

Երրորդ ռազմավարությունը մասնավոր տեղաբաշխումն է։ Ներդրողը բաժնետոմսեր է գնում թողարկողից մասնավոր տեղաբաշխման շրջանակում, և մասնավոր տեղաբաշխումը ազատված է գրանցման պահանջներից։ Մասնավոր տեղաբաշխումը հասանելի է միայն որակավորված ներդրողներին, և մասնավոր տեղաբաշխումը ենթակա է պահման ժամկետի։ Պահման ժամկետը կարող է լինել վեց ամիսից մինչև երկու տարի, և պահման ժամկետը սահմանափակում է թրեյդերի ճկունությունը։

Չորրորդ ռազմավարությունը իրավունքների առաջարկն է։ Բաժնետերը լրացուցիչ բաժնետոմսեր է գնում շուկայական գնից զեղչով, և իրավունքների առաջարկը թողարկողի կողմից առաջարկվում է առկա բաժնետերերին։ Իրավունքների առաջարկը դիրքը մեծացնելու միջոց է, և իրավունքների առաջարկը հասանելի է բոլոր առկա բաժնետերերին, ոչ միայն որակավորված ներդրողներին։

Հինգերորդ ռազմավարությունը տենդերային առաջարկն է։ Ներդրողը բաժնետոմսերը հետ է վաճառում թողարկողին՝ շուկայական գնից պրեմիումով, և տենդերային առաջարկը թողարկողի կողմից առաջարկվում է առկա բաժնետերերին։ Տենդերային առաջարկը դիրքից դուրս գալու միջոց է, և տենդերային առաջարկը հասանելի է բոլոր առկա բաժնետերերին, ոչ միայն որակավորված ներդրողներին։

Պահանջները

Առաջին պահանջը կապիտալն է։ Ուղղակի վաճառքի գործընթացը պահանջում է զգալի կապիտալ, և կապիտալի չափը տատանվում է €10,000-ից՝ DSPP-ի համար, մինչև միլիոնավոր եվրոներ՝ բլոկային գործարքի համար։ Առևտրականը պետք է ունենա այդ կապիտալը հասանելի, և պետք է պատրաստ լինի կապիտալը երկար ժամանակով «կողպել»։

Երկրորդ պահանջը հավատարմագրումն է։ Մասնավոր տեղաբաշխումը պահանջում է, որ ներդրողը լինի accredited investor, իսկ հավատարմագրումը հիմնված է եկամտի, զուտ կարողության կամ մասնագիտական փորձի վրա։ Այն առևտրականը, որը չի համապատասխանում հավատարմագրմանը, չի կարող մասնակցել մասնավոր տեղաբաշխմանը, և առևտրականը պետք է դիտարկի այլ ռազմավարություններ։

Երրորդ պահանջը հարաբերությունն է։ Բլոկային գործարքը պահանջում է հարաբերություն Broker-ի հետ, որը կարող է միջնորդել գործարքը, և այդ հարաբերությունը կառուցվում է ժամանակի ընթացքում։ Այն առևտրականը, որը նոր է wholesale գործընթացում, պետք է սկսի DSPP-ից կամ rights offering-ից, և առևտրականը կարող է հարաբերությունը կառուցել ժամանակի ընթացքում։

Չորրորդ պահանջը համբերությունն է։ Wholesale գործընթացը արագ գործարք չէ, և այն պահանջում է համբերություն։ Պահպանման ժամկետը կարող է երկար լինել, և առևտրականը պետք է պատրաստ լինի բաժնետոմսերը պահել ամիսներ կամ տարիներ։

Գործնական փոխզիջումները

Առաջին փոխզիջումը իրացվելիությունն է։ Մեծածախ գործընթացը նվազեցնում է դիրքի իրացվելիությունը, և թրեյդերը կարող է չկարողանալ բաժնետոմսերը արագ վաճառել։ Թրեյդերը, ով իրացվելիության կարիք ունի, չպետք է օգտագործի մեծածախ գործընթացը, և թրեյդերը պետք է փոխարենը դիտարկի հանրային շուկան։

Երկրորդ փոխզիջումը զեղչն է՝ համեմատած շուկայական գնի հետ։ Մեծածախ գինը շուկայական գնից ցածր է, սակայն մեծածախ գինը երաշխավորված չէ։ Շուկայական գինը կարող է ընկնել մեծածախ գնից ցածր, և թրեյդերը կարող է հայտնվել այնպիսի դիրքով, որի արժեքը կլինի ավելի քիչ, քան գնման գինը։ Թրեյդերը պետք է համեմատի մեծածախ գինը շուկայական գնի հետ և չպետք է ենթադրի, որ զեղչը երաշխավորված շահույթ է։

Երրորդ փոխզիջումը վճարներն են։ Մեծածախ գործընթացը կարող է ունենալ ավելի բարձր վճարներ, քան հանրային շուկան, և վճարը կարող է լինել տեղաբաշխման վճար, կառուցվածքավորման վճար կամ պահառության վճար։ Թրեյդերը պետք է հաշվարկի ընդհանուր արժեքը և համեմատի ընդհանուր արժեքը հանրային շուկայում գնելու արժեքի հետ։

Հաճախ տրվող հարցեր՝ կապված wholesale գործընթացի հետ

Ո՞վ կարող է մասնակցել wholesale գործընթացին։ Wholesale գործընթացը հասանելի է որակավորված ներդրողներին, ինստիտուցիոնալ ներդրողներին և բարձր զուտ արժեք ունեցող անձանց։ Հավաստագրման պահանջները տարբերվում են ըստ իրավասության, և թրեյդերը պետք է ստուգի տեղական կանոնները։

Ո՞րն է սովորական զեղչը։ Զեղչը տատանվում է 5 տոկոսից մինչև 20 տոկոս, և զեղչը տարբերվում է թողարկողի, չափի և շուկայական պայմանների հիման վրա։ Թրեյդերը պետք է համեմատի զեղչը վճարների հետ և հաշվարկի զուտ զեղչը։

Կարո՞ղ եմ վաճառել բաժնետոմսերը wholesale գնումից անմիջապես հետո։ Բաժնետոմսերը կարող են ենթարկվել պահման ժամկետի, և պահման ժամկետը կարող է լինել վեց ամիսից մինչև երկու տարի։ Թրեյդերը պետք է ստուգի պահման ժամկետը և պատրաստ լինի բաժնետոմսերը պահել պահանջվող ժամանակահատվածի ընթացքում։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Լավագույն բաժնետոմսերի Broker-ներ
• Broker-ի ակնարկներ
• Բրոքերային վճարներ → Margin Rates-ի համեմատություն

Որտե՞ղ սկսել

Եթե դուք գնահատում եք wholesale գործընթացը, ամենաօգտակար առաջին քայլը այն ռազմավարությունների բացահայտումն է, որոնք համապատասխանում են ձեր կապիտալին, ձեր որակավորմանը և ձեր ժամանակային հորիզոնին։ Մեր broker comparison էջում ներկայացված են այն broker-ները, որոնք առաջարկում են մուտք դեպի wholesale գործընթաց, և որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչ է առաջարկում broker-ը՝ նախքան դուք կատարեք առաջին wholesale գործարքը։