Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Եվրոպական մանրածախ ներդրողները գործում են 27 ԵՄ անդամ պետություններում՝ գումարած ԵՏԱ երկրները, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի տարբեր ազգային կարգավորիչներ, ներդրողների փոխհատուցման սխեմաներ և հարկային ռեժիմներ։ Ֆինանսական գործիքների շուկաների մասին դիրեկտիվը (MiFID II) ներդաշնակում է բրոքերի վարքագծի չափանիշները ամբողջ բլոկում, իսկ «passporting» համակարգը թույլ է տալիս մեկ ԵՄ երկրում լիցենզավորված բրոքերներին սպասարկել հաճախորդներին բոլոր մյուս երկրներում։ Այս ուղեցույցը համեմատում է լավագույն Stock brokers-ները, որոնք հասանելի են եվրոպացի ներդրողների համար 2026-ին՝ ընդգրկելով կարգավորումը, փոխհատուցման սահմանաչափերը, երկիր առ երկիր բրոքերի առաջարկությունները և ոչ ԱՄՆ ներդրողների համար ԱՄՆ-ում գրանցված ու Իռլանդիայում գրանցված ETF-ների միջև կարևոր տարբերությունը։ Անկախ նրանից՝ ներդրումներ եք կատարում Գերմանիայից, Ֆրանսիայից, Իսպանիայից, Նիդեռլանդներից կամ Եվրոպայի որևէ այլ իրավասությունից, այս ուղեցույցի սկզբունքները կիրառելի են սահմաններից դուրս։
Եվրոպացի ներդրողների համար լավագույն 5 բրոքեր
Եվրոպայում բրոքեր ընտրելիս պետք է գնահատել միջսահմանային հասանելիությունը, արտադրանքի շրջանակը, արժույթի փոխարկման վճարները և արդյոք բրոքերը կարգավորվա՞ծ է այն իրավասության ներքո, որն ունի վստահելի փոխհատուցման սխեմա։ Ստորև բերված աղյուսակը համեմատում է եվրոպացի մանրածախ ներդրողների համար առաջատար հինգ տարբերակները։
| Broker | EU Regulator | Multi-Currency | Commission (EU Stocks) | Compensation Limit | Best For | Rating |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Interactive Brokers (Ireland) | CBI (Ireland) | Yes (26 currencies) | €3 (Germany), 0.05% (min €3) | €20,000 (Irish ICF) | Active traders, global access, FX | 4.8/5 |
| DEGIRO | BaFin (Germany) | AutoFX (0.25%) | €3.90 (home market), €1 + 0.25% (US) | €20,000 (German EdW) | Low-cost EU stocks, ETFs | 4.3/5 |
| Trading 212 | CySEC (Cyprus) | No (USD conversion fee) | €0 commission | €20,000 (Cypriot ICF) | Commission-free, fractional shares | 4.2/5 |
| XTB | KNF (Poland) | No (manual conversion) | 0% (CFD), 0% stocks up to €100K/mo turnover | €22,000 (Polish ICF, €3K for securities) | CFD trading, Eastern Europe | 4.1/5 |
| Saxo Bank | Danish FSA | Yes (19 currencies) | €3 (US), 0.08% (min €8) on EU exchanges | €20,000 (Danish Guarantee Fund) | Professional traders, research | 4.0/5 |
Interactive Brokers-ը գերիշխում է եվրոպական շուկայում՝ ինչպես ծախսերին կողմնորոշված ակտիվ թրեյդերների, այնպես էլ երկարաժամկետ ներդրողների համար։ IBKR-ի եվրոպական կազմակերպությունը՝ Interactive Brokers Ireland Limited-ը, կարգավորվում է Ireland-ի Կենտրոնական բանկի կողմից և հնարավոր է «passport»-ով գործել ամբողջ EU-ի և EEA-ի շրջանակում։ Եվրոպական բորսաներում աստիճանային գները սկսվում են գործարքի արժեքի 0.05%-ից՝ Գերմանիայի և Ֆրանսիայի շուկաներում €3 նվազագույնով, իսկ ավելի փոքր բորսաներում՝ 0.10%՝ առանց նվազագույնի։ FX փոխարկումը կիրառում է մոտ-spot դրույքներ՝ 0.002% հանձնաժողովով և €2 նվազագույնով, ինչի շնորհիվ IBKR-ը լռելյայն ընտրությունն է բազմարժութային հաշիվների համար։ Irish ICF-ի €20,000 ծածկույթը կիրառվում է բոլոր եվրոպացի IBKR հաճախորդների համար։
DEGIRO-ն գործում է Նիդեռլանդներից և Գերմանիայից և առաջարկում է եվրոպացի ETF ներդրողների համար ամենապարզ հարթակներից մեկը։ ETF-երի Core Selection-ը կարելի է առևտուր անել օրացուցային ամսվա մեջ մեկ անգամ՝ զրո հանձնաժողովով (€0՝ առաջին գործարքի համար, €1՝ հաջորդ Core գործարքների համար՝ սպասարկման վճար)։ Սովորական բաժնետոմսերի գործարքները արժեն €3.90՝ ներքին շուկայի բորսաներում։ Հարթակը արժույթի փոխարկումը կատարում է ավտոմատ՝ 0.25% FX markup-ով, ինչը մրցունակ է, բայց ոչ շուկայական առաջատար։ DEGIRO-ն կարգավորվում է Գերմանիայի Դաշնային Ֆինանսական Վերահսկողության Մարմնի (BaFin) կողմից, և հաճախորդների ակտիվները ծածկված են գերմանական EdW փոխհատուցման սխեմայով։
Trading 212-ը կարգավորվում է Cyprus-ի Securities and Exchange Commission-ի (CySEC) կողմից և առաջարկում է հանձնաժողովազերծ բաժնետոմսերի ու ETF-երի առևտուր՝ fractional share հնարավորությամբ։ Բրոքերի եկամտի մոդելը հիմնված է CFD գործառնությունների և արժեթղթերի վարկավորման վրա։ CySEC կարգավորումը վավեր է EU-ի ամբողջ «passport»-ով, սակայն որոշ ներդրողներ նախընտրում են բրոքերներ, որոնք կարգավորվում են այն իրավասություններում, որտեղ կիրառման ավելի ուժեղ փորձ կա։ Cypriot Investor Compensation Fund-ը ծածկում է մինչև €20,000՝ EU-ի նվազագույն պահանջը։ Trading 212-ի fractional share հնարավորությունը և մաքուր բջջային ինտերֆեյսը գրավում են այն ներդրողներին, ովքեր սկսում են փոքր գումարներով։
XTB-ն կարգավորվում է Լեհաստանի Ֆինանսական վերահսկողության մարմնի (KNF) կողմից և գերիշխում է Կենտրոնական և Արևելյան Եվրոպայի շուկաներում։ Բրոքերը առաջարկում է հանձնաժողովազերծ բաժնետոմսերի և ETF-երի առևտուր՝ ամսական մինչև €100,000 շրջանառության դեպքում, իսկ այդ շեմից վեր՝ 0.2% հանձնաժողով։ XTB-ի հարթակը՝ xStation 5-ը, լայնորեն համարվում է եվրոպական շուկայում լավագույն առևտրային ինտերֆեյսներից մեկը։ CFD առևտուրը հիմնական արտադրանք է։ Լեհական փոխհատուցման սխեման ծածկում է մինչև €22,000 ընդհանուր՝ որից €3,050-ը հատկացվում է հատուկ արժեթղթերի պահանջներին։
Saxo Bank-ը, որի կենտրոնակայանը գտնվում է Դանիայում, սպասարկում է պրեմիում հատվածը՝ ինստիտուցիոնալ մակարդակի հարթակով և հասանելիությամբ 71,000 գործիքների՝ բաժնետոմսերի, ETF-երի, պարտատոմսերի, օպցիոնների և ֆյուչերսների շրջանակում։ Հանձնաժողովները ավելի բարձր են, քան շուկայական միջինը՝ €3՝ ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի համար և 0.08%՝ €8 նվազագույնով՝ եվրոպական բորսաների մեծ մասում։ Saxo-ի հետազոտություններն ու տվյալները գերազանց են, և հարթակը հարմար է պրոֆեսիոնալների ու բարձր զուտ արժեք ունեցող ներդրողների համար, ովքեր գնահատում են կատարման որակը՝ նվազագույն ծախսերից ավելի։
MiFID II և ԵՄ ներդրողների պաշտպանության միջոցները
MiFID II-ն, որն ուժի մեջ է մտել 2018 թվականի հունվարից, ԵՄ-ի հիմնական կարգավորիչ շրջանակն է, որը կառավարում է ներդրումային ընկերությունները և առևտրային հարթակները։ Մանրածախ ներդրողների համար MiFID II-ն ապահովում է մի շարք շոշափելի պաշտպանություններ։ Broker-ները պարտավոր են դասակարգել հաճախորդներին (մանրածախ, պրոֆեսիոնալ կամ համապատասխանող հակառակ կողմ) և կիրառել ամենախիստ պաշտպանությունները մանրածախ հաճախորդների նկատմամբ։ Դրա մեջ մտնում է հաճախորդի լավագույն շահերին համապատասխան գործելու պարտավորությունը, պատվերների համար best execution-ին հասնելու նպատակով բոլոր բավարար քայլերը ձեռնարկելու պահանջը և պորտֆելի կառավարման ու անկախ խորհրդատվության համար երրորդ կողմերից խրախուսանքներ ընդունելու արգելքը։
Հաճախորդի ակտիվների տարանջատումը պարտադիր է MiFID II-ի ներքո։ Broker-ները պարտավոր են հաճախորդների միջոցներն ու արժեթղթերը պահել ընկերության սեփական ակտիվներից առանձին հաշիվներում՝ հաստատված վարկային հաստատությունների և կենտրոնական արժեթղթերի պահառուների հետ։ Broker-ի սնանկության դեպքում տարանջատված ակտիվները «օղակվում» են ընկերության պարտատերերից։ MiFID II-ն նաև սահմանում է գործարքների հաշվետվությունների պահանջներ, ապրանքային ածանցյալների համար դիրքերի սահմանափակումներ և արտադրանքի կառավարման ուժեղացված կանոններ, որոնք պահանջում են ֆինանսական գործիքների արտադրողներից ու դիստրիբյուտորներից սահմանել թիրախային շուկաները իրենց արտադրանքների համար։
ԵՄ յուրաքանչյուր երկիր գործում է իր սեփական Ներդրողների փոխհատուցման սխեման (ICS) կամ Ներդրողների փոխհատուցման հիմնադրամը (ICF)՝ ԵՄ Ներդրողների փոխհատուցման սխեմայի մասին հրահանգի (ICSD) ներքո, որը ներդաշնակում է նվազագույն ծածկույթը՝ €20,000 մեկ ներդրողի համար՝ մեկ ընկերության շրջանակում։ Շատ անդամ երկրներ գերազանցում են այդ նվազագույնը։ Գերմանիայի Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen (EdW)-ն ծածկում է մինչև €20,000 մեկ ներդրողի համար, բայց այդ սահմանաչափի շրջանակում պահանջների 90%-ը։ Ֆրանսիայի Fonds de Garantie des Dépôts et de Résolution (FGDR)-ն ծածկում է մինչև €70,000 արժեթղթային պահանջների համար։ Նիդեռլանդների Beleggerscompensatiestelsel-ը ծածկում է €20,000։ Իռլանդիայի Investor Compensation Company DAC-ն ծածկում է զուտ կորուստների 90%-ը՝ մինչև €20,000։ Իսպանիայի Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN)-ն ծածկում է մինչև €100,000։ Մեծ Բրիտանիայի FSCS-ը (ԵՄ-ից դուրս) ծածկում է £85,000։
| Երկիր | Փոխհատուցման սխեմա | Արժեթղթերի ծածկույթի սահման |
|---|---|---|
| Ֆրանսիա | FGDR | €70,000 |
| Իսպանիա | FOGAIN | €100,000 |
| Գերմանիա | EdW | €20,000 (կորստի 90%) |
| Իռլանդիա | ICCL | €20,000 (90%) |
| Նիդեռլանդներ | Beleggerscompensatiestelsel | €20,000 |
| Լեհաստան | BFG Securities Scheme | €22,000 (արժեթղթային մասը՝ €3,050) |
| Կիպրոս | ICF | €20,000 |
| Դանիա | Garantiformuen | €20,000 |
Այս սխեմաները պաշտպանում են այն կորուստներից, որոնք առաջանում են broker-ի՝ պահառության մեջ գտնվող հաճախորդի ակտիվները վերադարձնելու անկարողությունից, այլ ոչ թե ներդրումային կորուստներից։ Երկրների միջև ծածկույթի տարբերությունները արժե հաշվի առնել broker-ի ընտրության ժամանակ, հատկապես այն ներդրողների համար, որոնց պորտֆելները գերազանցում են €20,000-ը։
Պասպորտավորում — Մեկ ԵՄ լիցենզիա, 27 երկիր
ԵՄ պասպորտավորման կանոնների համաձայն՝ ներդրումային ընկերությունը, որը թույլատրված է մեկ անդամ պետությունում, կարող է միջսահմանային ծառայություններ մատուցել հաճախորդներին ցանկացած այլ ԵՄ կամ ԵՏԱ անդամ պետությունում՝ առանց յուրաքանչյուր երկրում առանձին թույլտվություն ստանալու։ Սա այն մեխանիզմն է, որը թույլ է տալիս DEGIRO-ին (հոլանդական/գերմանական) սպասարկել հաճախորդներին ամբողջ ԵՄ-ում, Trading 212-ին (կիպրական) գործել ամբողջ Եվրոպայում, և Interactive Brokers Ireland-ին՝ մեկ դուբլինյան հիմքով կազմակերպությունից ծածկել ԵՄ բոլոր շուկաները։ Պասպորտի ծանուցման գործընթացը պահանջում է, որ հայրենի պետության կարգավորիչը տեղեկացնի ընդունող պետության կարգավորիչին ընկերության՝ տվյալ իրավասության շրջանակում գործելու մտադրության մասին։ Տեղեկացվելուց հետո ընկերությունը կարող է տվյալ երկրում հաճախորդներ ընդունել՝ առանց լրացուցիչ լիցենզավորման։
Գործնական հետևանքն այն է, որ Ֆրանսիայում ներդրողը կարող է հաշիվ բացել բրոքերի հետ, որը կարգավորվում է Իռլանդիայում, Գերմանիայում, Կիպրոսում կամ Դանիայում, և ստանալ բրոքերի հայրենի երկրի ներդրողների փոխհատուցման ծածկույթը՝ ոչ թե ներդրողի բնակության երկրի։ IBKR Ireland-ի դեպքում ֆրանսիացի ներդրողը ընկնում է իռլանդական ICF սահմանաչափի տակ՝ €20,000, ոչ թե ֆրանսիական FGDR-ի՝ €70,000։ DEGIRO-ի դեպքում իտալացի ներդրողը ընկնում է գերմանական EdW սխեմայի տակ։ Սա եվրոպական բրոքերների ընտրության մեջ թերագնահատված գործոն է։
Հետբրեքսիթ շրջանում Մեծ Բրիտանիայի կողմից թույլատրված բրոքերները կորցրին իրենց պասպորտավորման իրավունքները։ Մեծ Բրիտանիայի բրոքերները, որոնք նախկինում ԵՄ հաճախորդներին սպասարկել են FCA կարգավորման ներքո, այլևս չեն կարող միջսահմանային ծառայություններ մատուցել ԵՄ բնակիչներին՝ առանց ԵՄ-ում թույլատրված կազմակերպություն ստեղծելու։ Շատ բրոքերներ ստեղծեցին ԵՄ դուստր ընկերություններ. Interactive Brokers-ը ԵՄ հաճախորդներին տեղափոխեց դեպի IB Ireland, Trading 212-ը ԵՄ հաճախորդներին Մեծ Բրիտանիայի կազմակերպությունից տեղափոխեց դեպի CySEC-ով կարգավորվող կիպրական կազմակերպություն, իսկ Մեծ Բրիտանիայի CFD բրոքերների մեծ մասը բացեց Կիպրոսի կամ Գերմանիայի դուստր ընկերություններ։ ԵՄ բնակիչները պետք է հաստատեն, որ իրենց բրոքերը կարգավորվում է ԵՄ ազգային իրավասու մարմնի կողմից, այլ ոչ միայն FCA-ի։ FCA-ն վստահելի կարգավորիչ է, սակայն նրա պաշտպանությունները այլևս չեն տարածվում ԵՄ բնակիչ հաճախորդների վրա՝ առանց ԵՄ կազմակերպության։
Լավագույն բրոքերները Եվրոպական երկրներով
Թեև «passporting» համակարգը թույլ է տալիս միջսահմանային հասանելիություն, տեղական բրոքերների և կոնկրետ առաջարկությունների տարբերությունները կախված են երկրից։ Ստորև բերված աղյուսակը ամփոփում է շուկաներով լավագույն տարբերակները։
| Երկիր | Լավագույն Broker | Տեղական այլընտրանք | Նշումներ |
|---|---|---|---|
| Գերմանիա | Interactive Brokers | Trade Republic, Scalable Capital | Trade Republic-ն ունի BaFin կարգավորում, €0 հանձնաժողովներ, միայն բջջային; Scalable-ն առաջարկում է ֆիքսված սակագին Prime+ |
| Ֆրանսիա | Interactive Brokers | Boursorama Banque, Fortuneo | Boursorama-ն և Fortuneo-ն առաջարկում են PEA (հարկային արտոնյալ) հաշիվներ; ֆրանսիական բանկերը գերակշռում են մանրածախ բրոքերային ծառայություններում |
| Նիդեռլանդներ | DEGIRO | Interactive Brokers | DEGIRO-ն հիմնադրվել է Նիդեռլանդներում; ABN AMRO-ն և Rabobank-ը բանկային հաճախորդների համար առաջարկում են ինքնուրույն ներդրում |
| Իսպանիա | Interactive Brokers | MyInvestor (Andbank Spain) | MyInvestor-ն առաջարկում է ինդեքսային ֆոնդեր և ETF-ներ՝ մրցունակ գնագոյացմամբ իսպանացի բնակիչների համար |
| Իտալիա | Interactive Brokers | FinecoBank, Directa SIM | Fineco-ն առաջարկում է ինտեգրված բանկային և բրոքերային լուծում; Directa-ն երկարամյա իտալական բրոքեր է |
| Լեհաստան | XTB | Interactive Brokers, BOŚ Broker | XTB-ն հստակ առաջատարն է լեհական մանրածախ շուկայում; լեհական IKE/IKZE հարկային հաշիվները պահանջում են տեղական բրոքերներ |
| Բելգիա | Interactive Brokers | DEGIRO, Bolero (KBC) | Բելգիայում կա արժեթղթերի գործարքների հարկ (TOB)՝ 0.12%-1.32%; մասնավոր ներդրումների համար կապիտալ շահույթի հարկ չկա |
| Շվեդիա | Interactive Brokers | Nordnet, Avanza | Nordnet-ը և Avanza-ն գերակշռում են սկանդինավյան մանրածախ շուկայում; ISK հարկային հաշիվները հասանելի են միայն տեղական մակարդակով |
| Դանիա | Saxo Bank | Nordnet | Saxo-ն ունի դանիական կենտրոնակայան; Aktiesparekonto հարկային հաշիվը տեղական է |
| Ավստրիա | Interactive Brokers | Dadat, Flatex | Flatex AT-ն տարածված է ավստրիական դոմիցիլ ունեցող ներդրողների շրջանում՝ գերմաներեն լեզվական աջակցությամբ |
Սկանդինավյան երկրները (Շվեդիա, Դանիա, Նորվեգիա, Ֆինլանդիա) ունեն ուժեղ տեղական հարթակներ Nordnet-ում և Avanza-ում, որոնք ինտեգրվում են ազգային հարկային համակարգերին՝ ISK, Aktiesparekonto և Aksjesparekonto հարկային արտոնյալ հաշիվների համար։ Այս հաշիվները պահանջում են տեղական բրոքեր; միջազգային բրոքերները չեն առաջարկում դրանք։ Ոչ հարկային արտոնյալ ներդրումների համար նախընտրելի միջազգային տարբերակներն են Interactive Brokers-ը և Saxo Bank-ը։
Հարավային Եվրոպայի շուկաները (Իտալիա, Իսպանիա, Պորտուգալիա) ունեն մրցակցային տեղական այլընտրանքներ։ Իտալիայում FinecoBank-ը տրամադրում է «մեկ պատուհանի» բանկային և բրոքերային լուծում՝ €2.95 ԱՄՆ բաժնետոմսերի գործարքների համար և €12.95 իտալական գործարքների համար։ Իսպանիայում Finizens-ը և Indexa Capital-ը ապահովում են ավտոմատացված պորտֆելի կառավարում։ Ֆրանսիական PEA-ն (Plan d'Épargne en Actions) հարկային արտոնյալ հաշիվ է, որը հասանելի է միայն ֆրանսիական դոմիցիլ ունեցող բրոքերների միջոցով, ուստի Boursorama Banque-ն և Fortuneo-ն կարևոր են ֆրանսիացի ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են օգտվել PEA-ի հինգ տարվա հարկային արտոնությունից։
ԱՄՆ բաժնետոմսեր և ժառանգական հարկ ԵՄ ներդրողների համար
Եվրոպացի ներդրողները, որոնք ուղղակիորեն գնում են ԱՄՆ-ում գրանցված բաժնետոմսեր և ETF-ներ, բախվում են երեք տարբեր հարկային նկատառումների՝ ԱՄՆ-ի դիվիդենտների պահման հարկ՝ 15% կամ 30%, հնարավոր ԱՄՆ-ի ժառանգական հարկի ռիսկ, և իրենց բնակության երկրի տեղական հարկումը։ ԱՄՆ-ի դիվիդենտների դրույքաչափը ԵՄ բնակիչների համար լռելյայն կազմում է 30%, իսկ ԱՄՆ-ի հետ հարկային պայմանագիր ունեցող ԵՄ երկրների մեծ մասում՝ նվազեցվում է մինչև 15%։ Պայմանագրային դրույքաչափին հասանելիություն ստանալու համար ձեր Broker-ին պետք է տրամադրեք վավեր W-8BEN ձևը։ Որոշ ԵՄ երկրներ ունեն 10% դրույքաչափ (Բուլղարիա՝ որոշ պահումների համար՝ 10%) կամ իրենց պայմանագրերով հատուկ դրույթներ։
ԱՄՆ-ի ժառանգական հարկը ավելի մեծ մտահոգություն է երկարաժամկետ ներդրողների համար։ Ոչ ռեզիդենտ օտարերկրացիները, որոնք մահվան պահին ունեն ավելի քան $60,000 ԱՄՆ-ում գտնվող ակտիվներ (US-situs), ենթարկվում են ԱՄՆ-ի ժառանգական հարկի ամբողջ US-situs պորտֆելի համար, ոչ միայն $60,000-ից ավել մասի։ Հարկի դրույքաչափը սկսվում է 18%-ից՝ առաջին $10,000-ի վրա, որը գերազանցում է $60,000-ը, և հասնում է 40%-ի՝ $1 միլիոնից բարձր գումարների համար։ ԱՄՆ-ում գրանցված բաժնետոմսերը (Apple, Microsoft, Berkshire Hathaway) և ԱՄՆ-ում գրանցված ETF-ները (VTI, VOO, BND, VT) բոլորը US-situs ակտիվներ են, որոնք հաշվարկվում են $60,000 շեմի մեջ։ Շեմը կուտակային է բոլոր US-situs պահումների համար, ոչ թե յուրաքանչյուր Broker-ի համար։
Իռլանդիայում գրանցված ETF-ը ստանդարտ լուծումն է եվրոպացի ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են ԱՄՆ-ի և գլոբալ շուկաների ազդեցություն՝ առանց ԱՄՆ-ի ժառանգական հարկի ռիսկի։ Իռլանդիայում գրանցված ETF-ները՝ օրինակ VWRA, VWCE, IWDA, SWDA, VUSA, CSPX, ոչ ԱՄՆ-ի US-situs ակտիվներ են, որոնք դուրս են մնում ԱՄՆ-ի ժառանգական հարկի «ցանցից»։ Դրանք հետևում են նույն ինդեքսներին, ինչ հայտնի ԱՄՆ-ում գրանցված ETF-ները, և հասանելի են եվրոպական բորսաներում, այդ թվում՝ Euronext Amsterdam, Deutsche Börse Xetra, Borsa Italiana և London Stock Exchange։ Interactive Brokers-ը և DEGIRO-ն երկուսն էլ առաջարկում են լայն հասանելիություն իռլանդական ETF-ներին։ Saxo Bank-ը և Swissquote-ը նույնպես տրամադրում են հասանելիություն, թեև՝ ավելի բարձր հանձնաժողովային դրույքաչափերով։
Իռլանդիայում գրանցված ETF-ների «փոխզիջումը»՝ համեմատած ԱՄՆ-ում գրանցված համարժեքների հետ, դիվիդենտների պահման արդյունավետությունն է։ ԱՄՆ-ում գրանցված S&P 500 ETF-ը դիվիդենտների համար աղբյուրում վճարում է 15% ԱՄՆ-ի պահման հարկ, որը վերջնական հարկն է վերջնական ներդրողի համար։ Իռլանդիայում գրանցված S&P 500 ETF-ը ներսում վճարում է 15% ԱՄՆ-ին, ապա մնացած 85%-ը բաշխում է ներդրողներին՝ առանց հետագա իռլանդական պահման հարկի՝ ոչ իռլանդացի բնակիչներին բաշխումների դեպքում։ Զուտ դիվիդենտային եկամտաբերությունը նույնն է՝ երկու դեպքում էլ 15% պահում կա, սակայն ԱՄՆ-ում գրանցված ETF-ը սովորաբար ունի ավելի ցածր ընդհանուր ծախսերի հարաբերակցություն։ Ոչ ԱՄՆ ներդրողների համար Իռլանդիայում գրանցված ETF-ների՝ ժառանգական հարկից պաշտպանությունը զգալիորեն գերազանցում է ծախսերի հարաբերակցության փոքր տարբերությունը։
Եվրոպայում գրանցված ETF-ների մեծ մասը կուտակող (capitalising) են, այլ ոչ թե բաշխող՝ այսինքն՝ դիվիդենտները ավտոմատ կերպով վերաներդրվում են ֆոնդի ներսում, այլ ոչ թե վճարվում որպես կանխիկ։ Սա պարզեցնում է պորտֆելի կառավարումը և խուսափում է փոքր դիվիդենտային վճարների վերաներդրման գործարքային ծախսից։ ԵՄ-ի UCITS կարգավորող շրջանակը կառավարում է այս ֆոնդերը՝ ապահովելով ներդրողների պաշտպանություն, ներառյալ դիվերսիֆիկացման պահանջներ, հակակողմային ռիսկի սահմանափակումներ և իրացվելիության կանոններ, որոնք գերազանցում են ԱՄՆ-ում գրանցված ETF-ների համար կիրառվող ստանդարտները։
Ինչպես բացել հաշիվ եվրոպական երկրից
ԵՄ երկրից բրոքերային հաշիվ բացելու համար անհրաժեշտ է կառավարության կողմից տրված նույնականացման փաստաթուղթ (անձնագիր կամ ազգային անձը հաստատող քարտ), բնակության հասցեի հաստատում (կոմունալ վճարման հաշիվ կամ բանկային քաղվածք՝ վերջին 90 օրվա ընթացքում տրված) և հարկային նույնականացման համար (TIN)՝ ձեր հարկային բնակության երկրից։ Շատ ԵՄ բրոքերներ առաջարկում են լիովին թվային գրանցում՝ տեսահաստատմամբ կամ էլեկտրոնային նույնականացմամբ։
Ֆինանսավորման եղանակները տարբերվում են ըստ բրոքերի և երկրի։ SEPA բանկային փոխանցումները ստանդարտ են EUR ավանդների համար և սովորաբար անվճար են՝ հաշվարկով մեկից երկու աշխատանքային օրվա ընթացքում։ Interactive Brokers-ը աջակցում է SEPA-ին ցանկացած ԵՄ բանկից։ DEGIRO-ն, Trading 212-ը և Trade Republic-ը նույնպես ընդունում են SEPA ավանդներ։ Որոշ բրոքերներ կարող են գանձել ավանդի կամ դուրսբերման վճարներ։ DEGIRO-ն ավանդի վճար չի գանձում, բայց յուրաքանչյուր փոխանակման համար՝ օրացուցային տարվա ընթացքում, կիրառում է €1 սպասարկման վճար ոչ-Core գործիքների համար։
Բազմարժութային հաշիվների համար Interactive Brokers-ը ամենաամբողջական տարբերակն է՝ թույլ տալով պահել մնացորդներ 26 արժույթով և փոխարկել միջբանկային փոխարժեքներով։ Սա կարևոր է, երբ ցանկանում եք գնել ԱՄՆ բաժնետոմսեր՝ USD-ով, շվեյցարական բաժնետոմսեր՝ CHF-ով կամ Մեծ Բրիտանիայի բաժնետոմսեր՝ GBP-ով՝ միաժամանակ EUR-ը պահելով որպես բազային արժույթ։ Saxo Bank-ը առաջարկում է նմանատիպ բազմարժութային հնարավորություններ։ Եվրոպայի մյուս բրոքերների մեծ մասը արժույթը փոխարկում է ավտոմատ՝ իրենց հրապարակած փոխարժեքով, ինչը կարող է յուրաքանչյուր գործարքի վրա ավելացնել 0.25%–ից մինչև 1.5%։
ԵՄ-ից դուրս բնակվողները, որոնք բնակվում են Եվրոպայում՝ օրինակ, արտագաղթածները Շվեյցարիայում կամ Նորվեգիայում, պետք է հաստատեն, որ բրոքերը ընդունում է իրենց կոնկրետ բնակության կարգավիճակը։ Շվեյցարիան, թեև ԵՄ-ում չէ, ունի երկկողմ համաձայնագրեր, որոնք հեշտացնում են միջսահմանային ֆինանսական ծառայությունները։ Swissquote-ը տեղական առաջատար բրոքերն է։ Նորվեգացի ներդրողները օգտվում են Aksjesparekonto հարկային արտոնյալ հաշվի հնարավորությունից, որը հասանելի է Nordnet-ի և տեղական բանկային բրոքերների միջոցով։
Հաճախ տրվող հարցեր
Ի՞նչ է MiFID II-ը և ինչպես է այն պաշտպանում ինձ։ MiFID II-ը ԵՄ հրահանգն է, որը սահմանում է ներդրումային ընկերությունների կանոնները, այդ թվում՝ լավագույն կատարման պահանջները, հաճախորդների ակտիվների առանձնացված պահպանումը, շահերի բախման կառավարման միջոցները և վճարների թափանցիկ բացահայտումը։ ԵՄ-ում գործող բոլոր բրոքերները պետք է համապատասխանեն։ Այն ապահովում է, որ ձեր բրոքերը պետք է գործի ձեր լավագույն շահերից ելնելով՝ որպես մանրածախ հաճախորդ, և պահի ձեր ակտիվները առանձին՝ իր սեփականից։
Որքա՞ն է իմ հաշիվը պաշտպանված, եթե իմ բրոքերը ձախողվի։ ԵՄ-ի ներդրողների փոխհատուցման սխեմայի նվազագույն ծածկույթը կազմում է €20,000 մեկ ներդրողի համար՝ մեկ ընկերության շրջանակում։ Ֆրանսիան ծածկում է մինչև €70,000, Իսպանիան՝ մինչև €100,000, իսկ մյուս երկրների մեծ մասում՝ €20,000։ Դուք ծածկված եք այն երկրի սխեմայով, որտեղ ձեր բրոքերը կարգավորվում է, ոչ պարտադիր ձեր սեփական երկրի բնակության վայրով։ Ստուգեք ձեր բրոքերի կարգավորող մարմինը և կիրառելի փոխհատուցման սահմանաչափը։
Կարո՞ղ եմ օգտագործել Interactive Brokers Ireland-ը ցանկացած ԵՄ երկրից։ Այո։ Interactive Brokers Ireland Limited-ը կարգավորվում է Իռլանդիայի Կենտրոնական բանկի կողմից և ունի ԵՄ ու ԵՏԱ անդամ պետությունների համար նախատեսված «passport»-ի հնարավորությունը։ Նույն սուբյեկտը սպասարկում է հաճախորդներին ամբողջ բլոկի շրջանակում։ Դուք կստանաք €20,000 իռլանդական ICF ծածկույթ։ IBKR Ireland-ը աջակցում է SEPA ավանդներին՝ EUR-ով և բազմարժութային հաշիվներին։
Արդյո՞ք DEGIRO-ն անվտանգ է եվրոպացի ներդրողների համար։ DEGIRO-ն կարգավորվում է BaFin-ի կողմից՝ Գերմանիայի դաշնային ֆինանսական վերահսկողի։ Հաճախորդների ակտիվները պահվում են առանձին պահառու սուբյեկտում՝ Stichting DEGIRO-ում, որը գոյություն ունի բացառապես հաճախորդների արժեթղթերը պահելու համար։ Ներդրողների փոխհատուցումը գերմանական EdW-ի միջոցով ծածկում է մինչև €20,000՝ պահանջի արժեքի 90%-ի չափով։ DEGIRO-ն գործում է 2008 թվականից և այժմ մաս է կազմում flatexDEGIRO AG-ին՝ Ֆրանկֆուրտի ֆոնդային բորսայում ցուցակված հանրային ընկերությանը։
Պե՞տք է արդյոք եվրոպացի ներդրող լինելով՝ գնել ԱՄՆ-ում գրանցված ETF-ներ։ Ընդհանուր առմամբ՝ ոչ։ ԱՄՆ-ում գրանցված ETF-ները ձեզ ենթարկում են ԱՄՆ-ի գույքահարկի ռիսկի՝ $60,000-ից բարձր պորտֆելների համար։ Իռլանդիայում գրանցված UCITS ETF-ները հետևում են նույն ինդեքսներին և ազատված են ԱՄՆ-ի գույքահարկից։ Դիվիդենտի պահման հարկի արդյունքը նույնն է (15%՝ երկու դեպքում էլ՝ S&P 500-ի ազդեցության համար), և UCITS ETF-ները հասանելի են եվրոպական բորսաներում՝ EUR-ով և այլ արժույթներով։
Արդյո՞ք Brexit-ը ազդել է իմ՝ Մեծ Բրիտանիայի բրոքերներ օգտագործելու հնարավորության վրա։ Այո։ Մեծ Բրիտանիայի բրոքերները կորցրին ԵՄ «passport»-ավորման իրավունքները Brexit-ից հետո։ Եթե դուք ԵՄ բնակիչ եք, պետք է օգտագործեք բրոքեր՝ վավեր ԵՄ թույլտվությամբ։ Interactive Brokers-ը ԵՄ հաճախորդներին տեղափոխեց դեպի IB Ireland։ Trading 212-ը ԵՄ հաճախորդներին տեղափոխեց դեպի Կիպրոսի սուբյեկտ։ Որոշ բրոքերներ Մեծ Բրիտանիայից, որոնք չստեղծեցին ԵՄ դուստր ընկերություններ, այլևս հասանելի չեն ԵՄ բնակիչներին։
Որտե՞ղ սկսել
Ամենացածր ծախսերի և համաշխարհային շուկաներին հասանելիության համար բացեք Interactive Brokers հաշիվ։ Պարզ UCITS ETF ներդրումների համար՝ ցածր հանձնաժողովներով, սկսեք DEGIRO–ից։ Ֆրակցիոն բաժնետոմսերի և մաքուր բջջային փորձի համար փորձեք Trading 212։ Բոլոր երկրի ուղեցույցները տեսեք brokers by country hub–ում։